Gümüş Fiyatları Rekor Kırdı: Fiziksel Arzda Endişe Artıyor

Gümüş Fiyatlarında Tarihi Zirve

Eylül ayının başlarında ons başına 42 dolar seviyesinden işlem gören gümüş, 9 Ekim'de 51,23 dolara çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu hızlı artış, gümüş yatırımcıları arasında büyük bir heyecan yaratırken, fiziksel arzda yaşanan kriz de piyasalarda tedirginlik yarattı.

Fiziksel Arzda Çarpıcı Düşüş

Japonya Kıymetli Madenler Birliği (JBMA) Direktörü Bruce Ikemizu, Londra piyasasında bir ay vadeli fiziksel gümüş kiralama oranlarının %39,2 seviyesine yükseldiğini belirtti. Bu durum, piyasalardaki fiziksel arzın ciddi şekilde daraldığını gösteriyor. Batı dünyasında gerçekleştirilen gümüş işlemlerinin çoğu, fiziksel teslimat gerektirmeyen “kâğıt gümüş” kontratları üzerinden yapılıyor. Ancak son dönemde artan fiziksel teslimat talepleri, piyasa sistemini zorlamakta.

Batı'da Panik Havası

Piyasada yaşanan bu tedirginlik, metal stoklarının hızla erimesi ile birlikte giderek artıyor. Fiziksel gümüş sahipleri, kısa süreli ödünç vermekte isteksiz hale geldi ve bu durum leasing oranlarını artırarak panik havasını büyütüyor. Uzmanlar, eğer bu trend devam ederse, vadeli işlemlerde nakit ödeme sisteminin çökebileceğine dikkat çekiyor. Kısa pozisyon açan spekülatörler de ellerinde olmayan metali teslim etme baskısıyla karşı karşıya kalıyor. Uzun yıllardır piyasayı manipüle eden bu oyuncular için mevcut tablo oldukça tehlikeli bir hale geliyor.

Çin'in İhracatı Durdurması ve Sonuçları

Bu süreçte, dünyanın ikinci büyük gümüş üreticisi olan Çin, ihracatını tamamen durdurdu. Pekin yönetimi, kısa vadeli kazançlardan vazgeçerek, kendi sanayisini korumayı ve rezervlerini artırmayı tercih ediyor. Batı ülkeleri ise, düşük fiyat dönemlerinde stok tutmaktan kaçındıkları için şu anda sanayi üretiminde aksamalar ve teslimat krizleri ile karşı karşıya kalmış durumda. Uzmanlar, Batı'da hâkim olan kâğıt gümüş sisteminin sürdürülemez olduğunu ve fiziksel gümüş arzındaki sıkıntının sanayi üretimini ciddi bir biçimde etkileyebileceği uyarısında bulunuyor.