Google Cloud'un Geliri 2026'da %50'ye Ulaşabilir

Morgan Stanley analistleri, Google Cloud biriminin 2026 yılında %50'den fazla büyüme potansiyeline sahip olabileceğini öngörüyor. Analist Brian Nowak yaptığı açıklamada, bankanın güncellenmiş backlog modelinin "2026'da %50'den fazla Google Cloud gelir büyümesi için bir yol belirlediğini" ifade etti.

Nowak, bu büyümenin yatırımcılar için "orta tek haneli artışlar" ve piyasa için ise "%15'in üzerinde bir potansiyel" sunduğunu belirtti. Ayrıca, Morgan Stanley, Google Cloud'un Alphabet için değerleme artışı ve yapay zeka destekli performansın sürükleyicisi olarak görülmeye devam ettiğini vurguladı.

Şirketin yeni modeli, Google Cloud'un gelirlerini backlog ve talep üzerine yükler olarak ikiye ayırıyor. Alphabet, 2025'in üçüncü çeyreğinde 158 milyar dolarlık backlog'unun yaklaşık %55'inin önümüzdeki 2 yıl içerisinde gelir olarak tanınmasının beklendiğini açıkladı.

Tarihsel olarak, bu backlog'un Google Cloud gelirinin yaklaşık %45-50'sini sağladığı gözlemleniyor; geri kalan kısım ise ihtiyaç üzerine yüklerden gelmektedir. Morgan Stanley, talep üzerine hizmetlerin 2023 ve 2024 yıllarındaki yıllık büyüme oranının sırasıyla %29 ve %37 olduğunu, 2025 yılında ise yaklaşık %25 büyüme kaydettiğini bildirdi.

Bu eğilimlere dayanarak, Morgan Stanley’nin duyarlılık analizi, eğer Google, 2026 yılında yaklaşık 50 milyar doların üzerinde bir net backlog ekler ve talep iş kolu %15 veya daha fazla büyürse, toplam bulut gelirinin %50'yi aşabileceğini göstermektedir. Daha temkinli varsayımlar altında bile, "talep üzerinde yıllık %25 büyüme" ve "backlog'da 20 milyar dolarlık artış" ile model hala %50'den fazla büyümeyi destekliyor, dedi Nowak.