Goldman Sachs'ın Beklentileri: Hisse Geri Alım Aristokratları

Goldman Sachs'tan Hisse Geri Alım Aristokratlarına Dikkat!

Goldman Sachs, hisse geri alımları gerçekleştiren ve "geri alım aristokratları" olarak adlandırılan şirketlerin, genel piyasa performansını geride bıraktığını belirtiyor. ABD hisse senedi stratejisti David Kostin, bu şirketlerin son on yılda en az dokuzunda hisse sayılarını yılda %1 veya daha fazla azaltarak, yatırımcılara önemli bir değer sunduğunu ifade ediyor.

Aylık Performanslarla Kendilerini Gösteriyorlar

Kostin, şirketlerin yeniden yapılandırdığı ve dengeli bir şekilde eşit ağırlıklı Geri Alım Aristokratları portföyünün, 2012 yılından bu yana yıllık ortalama 3 puan ve yıl başından bu yana 4 puan ile eşit ağırlıklı S&P 500'ü geride bıraktığını vurguluyor. Bu durum, yatırımcıların hisselerde sağlam getiri arayışındaki dikkatlerini üst seviyelere taşıyor.

Yatırımların Şekli Değişiyor

Temettüler gibi, hisse geri alımları da şirketlerin hissedarlara sağladıkları kârların bir geri ödemesi olarak öne çıkıyor. Ancak son yıllarda, geri alımların temettülerden daha yaygın hale geldiği görülüyor. Yine de, Goldman’ın stratejisti Kostin, 2021 ve 2022’deki yüksek geri alım seviyelerinin ardından, yapay zeka yatırımlarının artması ile birlikte gelişen sermaye harcamalarının bu durumu değiştirdiğini ileri sürüyor.

2026 İçin Beklentiler

Kostin, 2026 yılı için yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarının artması ve iyileşen makroekonomik koşullar sayesinde S&P 500 şirketlerinin nakit harcamalarında %11’lik bir büyüme öngörüyor. Yapılan tahminlere göre bu harcamaların %50’si sermaye harcamalarına ve araştırma-geliştirme faaliyetlerine, %43’ü geri alımlara ve temettülere, geri kalan %7’si ise nakit birleşme ve satın alma faaliyetlerine ayrılacak.

Yıl Sonu Geri Alımları Artabilir

Goldman, 2023'te karartma döneminin sona ermesi ile birlikte şirketlerin geri alımlara yeniden hız verebileceğini düşünmektedir. Yaklaşık %40’lık bir kesimin yıl sonu hedeflerine ulaşmak için çabalayacağına dair umutlar var. Kostin, dördüncü çeyrekte hâlihazırda masada daha fazla hareketlilik göreceğimizi belirtiyor.

Üzerinde Düşünülecek Geri Alım Aristokratları

• Molson Coors Beverage (TAP)
• EPAM (EPAM)
• CF Industries (CF)
• Expedia Group (EXPE)
• HCA Healthcare (HCA)

Yatırımcıların dikkatini çeken bu geri alım aristokratları hakkında daha fazla bilgi, portföy çeşitlendirmeleri açısından önemli ipuçları verebilir.