Goldman Sachs: Petrol Fiyatlarında Düşüş Beklentisi Artıyor

Küresel Enerji Piyasalarındaki Dönüşüm

Günümüzde küresel enerji piyasalarında önemli bir yeniden yapılandırma süreci yaşanıyor. Goldman Sachs, yayımladığı kapsamlı enerji raporunda, Brent petrol fiyatlarının 2026'nın dördüncü çeyreğinde varil başına 52 dolara kadar gerilemesini öngördüğünü duyurdu. Banka, bu olumsuz fiyat eğiliminin arkasında yatan temel faktörlerin küresel arz fazlası ve talepteki yavaşlama olduğunu vurguladı, ancak bu sürecin kademeli bir şekilde gerçekleşeceği belirtildi.

Stok Artışları ve Fiyatlar Üzerindeki Etkisi

Goldman Sachs, fiyatlardaki muhtemel düşüşlerin gecikmesine neden olacak iki temel unsura dikkat çekti. Bunlar: OECD stoklarının artışı ve dizel rafinaj marjlarının yüksekliği. Kasım ayında mevsim normallerinin üzerinde bir stok artışı beklenirken, bu artışlar şimdiden fiyatlara etki etmeye başlamış durumda. Analistlerin tahminine göre, bir sonraki ciddi stok artışı Ocak 2026'da gerçekleşecek ve bu durum günlük 1,7 milyon varillik artışla fiyatları aşağı çekecek.

Dizel Marjlarının Destekleyici Rolü

Öte yandan, mevcut dizel marjlarının hâlâ yüksek seviyelerde olması, rafineri faaliyetlerini ve ham petrol talebini desteklemeye devam ediyor. Bu durum, analistlerin tahminlerine göre, gelecek dönemde fiyat hareketlerini etkileyen bir başka önemli faktör olarak öne çıkıyor.

Rusya'ya Yönelik Riskler Artıyor

Goldman Sachs, raporunda ayrıca Rusya'nın petrol üretiminde aşağı yönlü risklerin arttığını da vurguladı. Bu riskler arasında yüksek ruble maliyetleri, eskiyen ekipmanlar ve teknolojik yetersizlikler yer almakta. Ayrıca, Ukrayna'nın Rus enerji altyapısına yönelik saldırılarının da bu riskleri artırdığı belirtildi. Analistler, bu unsurların, küresel talepte olası bir yavaşlamadan daha kritik risk unsurları olduğuna işaret ediyor.

Uluslararası Enerji Arzında Denge Sorunları

Daha önceki raporlar, Uluslararası Enerji Ajansı tarafından yayınlanmış ve 2026 yılı itibarıyla küresel petrol piyasasında günlük 4 milyon varil arz fazlası olabileceği uyarısında bulunulmuştur. Bunun yanı sıra, ABD Başkanı Donald Trump, Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile gerçekleştirmeyi planladığı ticaret görüşmelerinin de piyasalara yön verebileceği öngörülüyor. Bu görüşmelerin, tarifeler, teknoloji ve pazar erişimi konularında önemli ilerlemeler sağlaması bekleniyor.