Goldman Sachs: Petrol Düşüşü Türkiye Ekonomisine Can Suyu

Goldman Sachs: Küresel Petrol Fazlası ve Fiyat Projeksiyonları

Dünyanın önde gelen yatırım bankalarından Goldman Sachs, küresel enerji piyasalarına yönelik dikkat çekici bir değerlendirme yayımladı. Banka, artan küresel petrol fazlasının piyasalar üzerindeki baskısını işaret ederek, Brent ham petrol fiyatlarının 2026 yılı sonuna kadar varil başına 50 doların altına gerileyeceği öngörüsünde bulundu. Bu tahmin, enerji ithalatına yüksek bağımlılığı olan ekonomiler için önemli bir referans noktası teşkil ediyor ve küresel emtia fiyatlarında yeni bir döneme işaret ediyor.

Goldman Sachs analizine göre, petrol piyasalarında beklenen fazlalık, özellikle 2025'in dördüncü çeyreğinden 2026'nın dördüncü çeyreğine kadar günlük ortalama 1,8 milyon varile ulaşacak. Bu sürekli arz fazlası, küresel stoklarda kayda değer bir artışa yol açacak. Bankanın projeksiyonlarına göre, 2026 yılı sonuna kadar dünya genelindeki petrol stokları yaklaşık 800 milyon varil artış gösterecek. Bu denli büyük bir stok birikimi, arz fazlasının piyasa fiyatları üzerindeki aşağı yönlü baskısını kaçınılmaz kılacak temel faktörlerden biri olarak öne çıkıyor ve mevcut depolama kapasiteleri üzerinde de önemli bir yük oluşturabilir.

Brent Ham Petrol İçin Kritik Eşikler ve Stok Dinamikleri

Raporda, ekonomik kalkınmışlık açısından kilit rol oynayan Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD) ülkelerindeki depolanan petrol miktarına özel bir vurgu yapıldı. Tahminlere göre, OECD ülkelerindeki petrol stokları, 2026 yılında toplam küresel stokların üçte birine denk gelen 270 milyon varile ulaşacak. Bu seviye, hem depolama altyapıları hem de piyasa algısı açısından önemli bir eşik olarak değerlendiriliyor; zira tarihsel olarak yüksek stok seviyeleri genellikle fiyat düşüşleriyle ilişkilendirilmiştir.

Goldman Sachs, mevcut durumda 70 dolar seviyelerinde seyreden Brent petrolün değerinin, bu stok artışıyla ve olası bir talep düşüşüyle birleştiğinde aşağı çekileceğini belirtiyor. Bankanın öngörülerine göre, Brent fiyatları 2025 yılı boyunca vadeli sözleşmelerle paralel bir seyir izleyecek. Ancak, OECD stoklarındaki artışın 2026 yılında hızlanmasıyla birlikte, fiyatların bu vadeli sözleşme seviyelerinin de altına inmesi bekleniyor. Bu durum, piyasada uzun vadeli bir yumuşama sinyali olarak yorumlanıyor ve enerji tüketimini yoğun olarak gerçekleştiren ülkeler için potansiyel bir maliyet avantajı anlamına geliyor.

Türkiye Ekonomisi İçin Beklenen Olumlu Etkiler

Türkiye, enerji ihtiyacının büyük bir bölümünü ithalat yoluyla karşılayan ülkeler arasında stratejik bir konumda yer almaktadır. Enerji ithalatına olan yüksek bağımlılık, ülkenin cari işlemler dengesi ve enflasyon görünümü üzerinde doğrudan ve önemli etkilere sahiptir. Son yıllarda Karadeniz ve Akdeniz'de gerçekleştirilen petrol ve doğalgaz keşifleri önemli adımlar olsa da, ülke ekonomisinin enerji arzı ile talebi arasındaki fark devam etmekte, bu da ithalat faturasını belirgin bir unsur olarak sürdürmektedir.

Cari Açık ve Enflasyon Üzerindeki Etkiler

Petrol fiyatlarındaki olası bir düşüş, Türkiye ekonomisi için çok yönlü olumlu sonuçlar doğurma potansiyeli taşımaktadır. En belirgin etkilerden biri, ülkenin kronik sorunlarından biri olan cari açığın azaltılması yönünde olacaktır. İthal edilen petrolün maliyetinin düşmesiyle birlikte, ülkenin döviz çıkışı azalacak ve bu da cari işlemler dengesinde önemli bir iyileşme sağlayacaktır. Bu durum, döviz kuru üzerinde de stabilizasyon baskısı yaratabilir. Ayrıca, enerji maliyetlerinin gerilemesi, enflasyonla mücadelede Merkez Bankası'nın elini güçlendirecek bir unsur olarak öne çıkmaktadır. Akaryakıt, elektrik ve doğalgaz gibi temel enerji kalemlerinin fiyatlarındaki stabilizasyon veya düşüş, genel enflasyon seviyesinin aşağı çekilmesine doğrudan katkıda bulunacaktır.

Sanayi ve Tüketiciye Yansımalar

Enerji maliyetlerindeki bu düşüş, ekonominin geniş bir yelpazesine yayılacak olumlu etkiler yaratabilir. Sanayi sektörü, üretim süreçlerinde enerjiye bağımlı olması nedeniyle bu durumdan ilk faydalanacak kesimlerden biri olacaktır. Düşük enerji maliyetleri, üretim giderlerini azaltarak işletmelerin karlılığını artırabilir, yerli üretimin rekabet gücünü yükseltebilir ve yeni yatırımları teşvik edebilir. Üretim maliyetlerindeki bu düşüş, nihai ürün fiyatlarına yansıyarak tüketici üzerinde de rahatlama yaratabilir. Ulaşım, gıda ve konut gibi kalemlerdeki enerji bazlı maliyetlerin azalması, hanehalklarının satın alma gücünü destekleyebilir ve genel refah seviyesinin artmasına katkıda bulunabilir. Kısacası, petrol fiyatlarındaki beklenen düşüş, Türkiye ekonomisi için uzun zamandır beklenen bir rahatlama ve istikrarlı büyüme yolunda önemli bir katalizör işlevi görebilir.