Investing.com — Goldman Sachs, ABD içki pazarındaki devam eden zorluklara rağmen destekleyici değerleme ve portföy eylemleri potansiyeli nedeniyle Diageo (LON:DGE) hissesini "sat"tan "nötr"e yükseltti. Aracı kurum, 12 aylık fiyat hedefini 2.000p seviyesinde tuttu.

Bu yükseltme, Diageo’nun hisse fiyatının Temmuz 2024’ten bu yana %20,4 düşmesinin ardından geldi. Bu düşüş, Goldman Sachs’ın temel tüketim ürünleri kapsamındaki %2’lik düşüşü aştı ve MSCI World Europe endeksindeki %8,2’lik artışla tezat oluşturdu.

Aracı kurum, bu düşük performansın, özellikle yeni yönetimin marjları korumayı ve kazançları istikrara kavuşturmayı amaçlayan maliyet tasarrufu önlemlerini yoğunlaştırmasıyla, kısa vadeli risklerin çoğunu fiyatlandırdığını belirtti.

Diageo yakın zamanda "hızlandırma" maliyet tasarrufu programı hedefini 500 milyon dolardan 625 milyon dolara yükseltti. Tasarrufların üç yıl içinde gerçekleştirilmesi bekleniyor.

Yönetim, tasarrufların yarısının doğrudan faaliyet kârına akacağını ve 2026 mali yılında sektör lideri olan yaklaşık %29’luk FVÖK marjını destekleyeceğini öngörüyor.

Goldman Sachs, gelecek yıl için %4,8’lik faaliyet kârı büyümesi tahmin ediyor. Bu oran, piyasa beklentileriyle uyumlu.

Şirket ayrıca nakit üretimine de odaklanıyor ve 2026 mali yılı için en az 3 milyar dolar serbest nakit akışı hedefliyor. Bu hedef, maliyet tasarrufu programıyla bağlantılı tek seferlik maliyetleri de içeriyor.

Net borcun FAVÖK’e oranının 2025’teki 3,4x seviyesinden 2026 mali yılında 3,2x’e düşmesi bekleniyor. Bununla birlikte, banka daha hızlı borç azaltma için portföy satışlarının gerekebileceğini belirtti.

Son elden çıkarmalar arasında Nijerya, Gana ve Seyşeller’deki Guinness operasyonları ile Kuzey Amerika’daki Cîroc bulunuyor. Basın raporları ayrıca Diageo’yu East African Breweries ve Royal Challengers Bengaluru’daki hisselerinin potansiyel satışlarıyla ilişkilendirdi.

Goldman Sachs, Diageo’nun mevcut değerlemesinin, tahmini 2026 takvim yılı kazançlarının 15 katı ve 12x EV/FAVÖK oranıyla, tarihsel seviyelere kıyasla cazip olduğunu belirtti.

Bununla birlikte, maliyet tasarruflarından kaynaklanan marj kazanımlarının, 2027 mali yılından itibaren satış büyümesinde bir toparlanma olmadan sürdürülebilir olmayabileceği konusunda uyardı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin