Goldman Sachs, Avrupa kamyonlarına yönelik zayıf talep nedeniyle Volvo’yu düşürdü

Investing.com — Avrupa kamyon üreticileri daha zayıf bir döneme giriyor. Goldman Sachs, Volvo (ST:VOLVb) hakkındaki duruşunu revize ederek hisseyi "nötr" seviyesine düşürdü.

İsveçli otomobil üreticisinin hisseleri Türkiye saatiyle 11.50’de %1,9 düşüş gösterdi.

Goldman Sachs, 2025 yılının üçüncü çeyreğine ait ön verilere dayanan kamyon barometresinin tarihsel seviyelerin altında kaldığını belirtti. Bu durum, ABD’deki zayıf sipariş momentumunu ve Avrupa’daki sadece mütevazı yükselişi yansıtıyor.

ABD’deki Sınıf 8 kamyon siparişleri yılbaşından bu yana %25 düştü. Sektördeki sipariş-fatura oranları, bu yılın başlarındaki kısa süreli toparlanmanın ardından ikinci çeyrekte birin altına geriledi.

Aracı kurum, 2025 yılında kamyon teslimatlarının ABD’de %18, Avrupa’da ise %10 düşeceğini öngörüyor. Bu rakamlar şirket rehberliğinden daha zayıf. 2026’da ise ABD’de %10 düşüş ve Avrupa’da %15 büyüme ile bir toparlanma bekleniyor.

Analistler şöyle dedi: "Bu not ile birlikte, hissede sınırlı bir yükseliş potansiyeli gördüğümüz için Volvo’yu Nötr’e düşürüyoruz." Ayrıca 2025 ve 2026 için düzeltilmiş EBIT konusunda konsensüsün %9 ila %10 altında olduklarını eklediler.

Analistler, tarife rüzgarlarını ve daha zayıf inşaat ekipmanı marjlarını yakın vadedeki temel baskılar olarak gösterdi. Özellikle ABD’ye ithalat yapan Volvo’nun inşaat bölümü, 2026’da 232. bölüm tarifeleri uygulanırsa risk altında.

12 aylık fiyat hedefi büyük ölçüde 298 SEK olarak değişmeden kaldı. Bu, daha geniş sermaye malları kapsamında beklenen sıfır yükselişe kıyasla %7’lik bir yükselişi ifade ediyor.

Diğer Avrupalı üreticiler de durgun bir görünümle karşı karşıya. Goldman, Daimler Truck’ın ABD’de zayıf talep görmeye devam ettiğini, stokların neredeyse zirve seviyelerde olduğunu belirtti. Bu durum, 2026 ve 2027 EBIT tahminlerinde sırasıyla %8 ve %7’lik kesintilere yol açtı.

Banka, Traton hakkında "1. çeyrekteki toparlanmanın ardından Avrupa’da çok daha ılımlı sipariş momentumu ve Brezilya’da zayıflık işaretleri görüldüğünü" belirtti. 2026 ve 2027 EBIT tahminlerini sırasıyla %4 ve %3 oranında düşürdü.

Her iki hisse de "nötr" olarak derecelendirildi. Daimler için fiyat hedefi 40 euro, Traton için ise 28,7 euro olarak belirlendi.

Aracı kurum şöyle dedi: "Ayrıca, 2026 yılı için OEM’ler genelinde konsensüs tahminlerine yönelik aşağı yönlü risk görüyoruz. Hem ABD hem de Avrupa’da siparişlerde daha anlamlı bir artış görmeden OEM’lerin daha geniş sermaye malları kapsamımızı geçmesinin zor olacağını düşünüyoruz."

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin