Gelişen Ülke Tahvillerinde Büyük Ralli Beklentisi: Fed'in Etkisi

Fed’in Faiz İndirimleri Gelişen Ülke Tahvillerini Öne Çıkarıyor

Fon yöneticileri ve stratejistler, ABD Merkez Bankası (Fed)'nin faiz indirimlerine yeniden başlamasının, uzun zamandır beklenen en büyük gelişmekte olan piyasa (EM) tahvil rallisini hızlandıracağına inanıyor. Gelişen ülke tahvillerini izleyen Bloomberg endeksi, 2023 yılında yatırımcılara dolar bazında %15 getiri sağladı ve bu performans, en azından 2017'den bu yana en iyi yıllık sonuç olarak kaydedildi.

Ticaret Savaşlarının Etkisi

Bu kazançlar, ABD Başkanı Donald Trump'ın ticaret savaşı ve hızlı politik değişiklikler sonucunda oluşan belirsizliklerden sonra geldi. Yatırımcılar, nakitlerini daha güvenli limanlara kaydırma ihtiyacı hissetti.

Yatırımcıların Yeni Arayışları

Şimdi, Fed’in dokuz aylık bir aradan sonra faizleri tekrar düşürmesi, yatırımcıları daha yüksek getiriler elde etmek için alternatif arayışına yönlendiriyor. Doların zayıflaması durumunda, yerel para birimleri cinsinden tahvillerin getirileri artacak ve bu, Jeffrey Gundlach liderliğindeki DoubleLine Capital ve JPMorgan Asset Management gibi kuruluşların en sevdiği yatırım araçları haline gelmiş durumda. Ayrıca Neuberger Berman da gelişen piyasa para birimlerine ve yerel tahvillere yöneliyor.

EM Carry Trade Fırsatları

Bank of America Corp., yılın geri kalanında düşük faizli ülkelerden borç alıp, daha yüksek getiri vaat eden ülkelere yatırım yapmak için EM carry trade işlemlerine alternatif bir fırsat sunmadıklarını belirtiyor.

Yüksek İlginin Sırrı

Morgan Stanley Investment Management portföy yöneticisi Patrick Campbell, "Yatırımcılar dolar dışında alternatif arayışında. EM yerli para birimi cinsinden tahvillere olan ilgi, 2012'den beri görülmemiş düzeyde arttı" dedi. Ayrıca Manulife Investment Management’dan Nathan Thooft, Fed’in adımlarının, daha zayıf bir ABD doları ve daha düşük faiz oranları beklentisini desteklediğini ifade etti.

Gelişen ülke tahvilleri ralli yaparken, bu yıl Brezilya, Meksika, Kolombiya, Macaristan ve Güney Afrika gibi ülkeler öne çıktı.