Fitch'ten Türk Hava Yolları'na Stratejik Hisse Değerlendirmesi

Fitch, Türk Hava Yolları için Yeni Analiz Yayımladı

Yayın Tarihi: 2025-09-09 | Güncelleme: 2025-09-09

Fitch Ratings, Türk Hava Yolları A.Ş. (THYAO) ile ilgili kapsamlı bir değerlendirme yayımladı. Analizde, THYAO'nun İspanyol havayolu şirketi Air Europa'da %49,99 oranında azınlık hissesini satın almasının şirket için yaratacağı fırsatlar ele alınmaktadır.

Söz Konusu Anlaşmanın Etkileri

Fitch, 300 milyon avro değerindeki bu anlaşmanın Türk Hava Yolları'nın hızla büyüyen Latin Amerika ve Avrupa rotalarına erişimini güçlü bir şekilde artıracağını belirtti. Özellikle Air Europa'nın Madrid-Barajas Havalimanı'ndaki stratejik konumu, THY’nin Güney Amerika güzergahlarında daha fazla varlık göstermesine yardımcı olacak.

Fitch'in değerlendirmesine göre, bu satın alımın şirketin kaldıraç oranları üzerinde kayda değer bir etkisi beklenmiyor. THYAO'nun güçlü nakit pozisyonu, bu finansman işleminin tamamen nakit ile karşılanacağı anlamına geliyor. 2025 yılı Haziran sonu itibarıyla THY'nin 2,5 milyar dolar nakit ve 4,1 milyar dolar düzeltilmiş nakit eşdeğeri bulunmaktadır.

Onay Süreci ve Yasal Engeller

Yapılan açıklamada, THYAO'nun bu hisse alımının düzenleyici onaylara tabi olduğu ve işlemin 6 ila 12 ay içerisinde tamamlanmasının beklendiği vurgulandı. Bunun yanı sıra, Uluslararası Hava Yolları Grubu'nun (IAG) daha önce gerçekleştirmeye çalıştığı Air Europa alımının antitröst endişeleri nedeniyle başarısız olduğunu hatırlatan Fitch, THYAO’nun göreceli olarak küçük olan bu alımının onaylanma olasılığının yüksek görünmekte olduğuna dikkat çekti.

Son olarak, bu stratejik satın alım, Avrupa’da büyük taşıyıcılar arasında azınlık hisse edinme trendinin devam ettiğini göstermekte. THYAO’nun, sektör içinde bu tür stratejik adımlar atarak büyüme hedeflerine ulaşması öngörülmekte.