Evergrande Bitti: Hong Kong Borsası'ndan Resmen Çıkarıldı!

Çin Devi Evergrande, Hong Kong Borsası'ndan Kesin Olarak Çıkarıldı

Bir zamanların Çin gayrimenkul sektörünün zirvesindeki isimlerinden biri olan Evergrande Group, uzun süredir devam eden ve derinleşen finansal krizinin son perdesini açtı. Şirket, 15 yılı aşkın süredir aralıksız işlem gördüğü Hong Kong Borsası'ndan (HKEX) resmen ve kesin olarak çıkarıldı. Bu gelişme, gayrimenkul devinin halka açık bir şirket olarak serüveninin sona erdiğini ve sektördeki çalkantının ulaştığı vahim boyutları gözler önüne serdi. Uzmanlar, bu delist kararını, Çin'in devasa emlak sektöründe yaşanan sistemik sarsıntının ve piyasadaki güvensizliğin en somut ve dikkat çekici göstergelerinden biri olarak yorumluyor. Yetkililer, bu kararın Evergrande için 'geri dönüşü olmayan bir yol' anlamına geldiğini belirterek, şirketin yeniden eski ihtişamlı günlerine dönme ihtimalinin ortadan kalktığını vurguladı.

Piyasa Değerinden Kalıntıya: Düşüşün Kronolojisi

Evergrande Group, sektördeki agresif büyüme stratejileri ve genişleyen portföyü sayesinde bir dönem piyasa değeri 50 milyar doları aşarak Çin gayrimenkul piyasasının tartışmasız lideri konumuna yükselmişti. Bu zirve döneminde, ülke genelinde yüzlerce proje yürüten şirket, milyonlarca konut sahibinin hayallerini inşa ediyordu. Ancak, yıllar süren yüksek borçluluk, kontrolsüz genişleme ve sonrasında gelen likidite sıkıntıları, Evergrande'nin finansal yapısını temelden sarsmıştır. Uzun süredir süregelen bu **mali darboğaz**, şirketi adım adım bu kaçınılmaz sona sürüklemiştir. Şirketin hisseleri, en son işlem gördüğü tarih olan 29 Ocak 2024'te, 20 Hong Kong centinin altında bir fiyatla kapanmış ve piyasa değeri akıl almaz bir düşüşle sadece 274 milyon dolara kadar gerilemişti. Bu düşüş, bir zamanların 50 milyar dolarlık devinden geriye kalan acı bir tablonun göstergesidir.

Çin Emlak Krizinin Sembolü: Evergrande'nin Temerrüdü ve Tetiklediği Dalga

Evergrande'nin düşüşü, yalnızca bir şirketin iflasından çok daha fazlasını temsil ediyor; Çin'in geniş emlak sektöründe patlak veren ve tüm ekonomiyi etkileyen krizin adeta sembolü haline geldi. Şirket, ilk ciddi darbeyi Aralık 2021'de, küresel finans piyasalarını sarsan dolar bazlı tahvil ödemelerini yapamayarak temerrüde düştüğünde almıştı. Bu temerrüt, zincirleme bir reaksiyonu tetikleyerek Çin'in gayrimenkul sektöründe tarihin en büyük borç ve iflas dalgasını başlattı. 2017 yılında ülkenin en büyük konut geliştiricisi konumunda olan ve o dönemde 50 milyar doları aşan değeriyle dikkat çeken Evergrande, yüz milyarlarca dolarlık borç yükü altında ezilerek bu trajik sonla yüzleşmek zorunda kaldı. Şirketin çöküşü, bitirilemeyen projeler, ödenemeyen tedarikçiler ve en önemlisi, ev sahibi olma hayalleri suya düşen milyonlarca alıcı üzerinde yıkıcı etkiler yarattı.

Yatırımcılar İçin Acı Gerçek: Geri Dönüşü Olmayan Kayıplar Kapıda

Evergrande'nin Hong Kong Borsası'ndan çıkarılması, şirketin hisselerine yatırım yapmış olan binlerce yatırımcı için son derece kritik ve üzücü bir gelişme anlamına geliyor. Zira hisselerin artık halka açık bir piyasada işlem görmemesi, yatırımcıların ellerindeki fonlara ulaşmasını ve sahip oldukları hisseleri nakde çevirmesini neredeyse imkânsız hale getiriyor. Bu durum, hisse senedi piyasasının temel işlevi olan likiditenin tamamen ortadan kalktığı anlamına gelir.

Analistlere göre, yatırımcılar için zararlarının bir bölümünü dahi olsa telafi etme adına tek ihtimal, oldukça spekülatif ve uzak bir senaryoya dayanıyor: İleride, belki de yıllar sonra, şirketin veya varlıklarının yeniden yapılandırılması ve potansiyel olarak yeniden işlem sırasının açılması. Ancak böyle bir durumda bile, hisselerin piyasa değerinin çok altında satılabilmesi ve yatırımcıların ciddi zararlarla karşılaşması kaçınılmaz olacaktır. Bunun dışındaki senaryolarda, yani şirketin tasfiye sürecinin tamamlanması durumunda, yatırımcıların paralarını geri alması veya kayıplarını telafi etmesi olası görünmemektedir. Zira tasfiye sürecinde öncelik genellikle borç verenlere ve alacaklılara verilirken, hisse senedi sahipleri en son sırada yer alır ve çoğunlukla bir şey alamazlar.

Delist Süreci ve Hong Kong Borsası Kuralları: Uzun Bir Bekleyişin Sonu

Evergrande'nin borsadan çıkarılma süreci, Hong Kong piyasalarının belirlediği katı kurallar çerçevesinde gerçekleşti. Şirket hakkında Ocak 2024'te Hong Kong mahkemesi tarafından verilen tasfiye kararı, bu sürecin en önemli dönüm noktası oldu. Mahkemenin tasfiye kararıyla birlikte, Evergrande hisselerinin işlemleri hemen askıya alınmıştı. Bu durum, şirketin finansal sorunlarının ulaştığı ciddiyeti ve piyasanın güvenini tamamen yitirdiğini gösteriyordu.

Hong Kong Borsası kuralları gereği, bir şirketin hisselerinin 18 aydan daha uzun bir süre işlem görmemesi durumunda, ilgili şirket borsa listesinden otomatik olarak çıkarılır. Evergrande'nin hisseleri, tasfiye kararının ardından süresiz olarak askıya alındığı için bu 18 aylık sürenin dolması ve borsa kuralları çerçevesinde delist edilmesi kaçınılmaz bir sondu. Şirketin hisseleri, en son 29 Ocak 2024 tarihinde 20 Hong Kong centinin altında işlem görmüş ve piyasa değeri sadece 274 milyon dolara kadar gerilemişti. Bu rakamlar, bir zamanlar Çin'in en parlak gayrimenkul şirketlerinden birinin nasıl bir yıkıma uğradığını ve yatırımcıların varlıklarının nasıl buharlaştığını net bir şekilde ortaya koymaktadır. Evergrande'nin delist edilmesi, Çin'in devasa emlak sektöründe yaşanan dönüşümün ve piyasa kurallarının acımasız gerçekliğinin bir kanıtı olarak tarihe geçmiştir.