📌 Ne Oldu?

Hükümet Menkul Kıymetleri hisseleri, makro belirsizliklerin arttığı dönemlerde tarihsel olarak göreceli üstün performans gösterdiği için yatırımcıların yeniden ilgi odağı haline geliyor. DOGE’nin etkilerinin henüz netleşmemesi, Başkan Trump’ın 2026 bütçesi için sunacağı öneri, ve Elon Musk’ın hükümet danışmanlığı görev süresinin sona erecek olması gibi katalizörler, sektöre yönelik beklentileri belirleyecek. Truist Securities analistlerine göre bu gelişmeler, 1. çeyrek kazanç sezonunda yatırımcıların yönünü belirlemede kritik rol oynayabilir.

Truist, bu katalizörlerin hem değerlemeleri yeniden şekillendireceğini hem de daha net yatırım fırsatları ortaya çıkaracağını belirtiyor. Analistlerin notlarına göre, sektörün değerleme çarpanları önemli ölçüde daralmış durumda. Ekim 2024'te 10 tur olan EV/EBITDA çarpanı dağılımı şu anda yalnızca 4 turla sınırlı. Bu durum, yatırımcıların hisse seçiminde daha temkinli olduğu bir ortamda ayırt edici faktörlerin önemini artırıyor.

Geçmiş veriler, sektörün kriz dönemlerinde göreceli pozitif ayrıştığını gösteriyor. 2008 küresel krizinde grup %8 yükselirken, S&P 500 %53 düşmüştü. COVID döneminde grup %14 gerilerken, genel piyasa %18 düşüş yaşamıştı. Yakın geçmişte, SPX %13 düşerken grup hisseleri %1 yükseliş gösterdi. Bu tablo, Hükümet Hizmetleri hisselerinin savunmacı özelliklerini bir kez daha gözler önüne seriyor.

Analistlerin favori hisseleri arasında KBR Inc. (KBR) ve CACI International (CACI) yer alıyor. KBR'nin tahminlerinin ihtiyatlı bir FED varsayımı içerdiği belirtilirken, ICF International’ın (ICFI) beklentilerini artıran “mutfak lavabo” tipi kapsamlı projeksiyonları dikkat çekiyor. Truist, ayrıca Amentum Holdings (AMTM), Booz Allen Hamilton (BAH), Leidos Holdings (LDOS), Parsons Corp (PSN) ve V2X Inc. (VVX) gibi sektördeki diğer önemli hisselere yönelik hedef fiyatlarını da aşağı yönlü revize etti.

CY26E EBITDA tahminlerinin konsensüsün %3 altına çekilmesi, sektöre dair ihtiyatlı ancak temkinli bir yaklaşımın işaretlerini veriyor. DOGE belirsizliği çözüme kavuşmadıkça ve Trump yönetiminin mali çerçevesi netleşmedikçe, bu hisselerin göreceli olarak daha sağlam bir duruş sergilemesi bekleniyor. Sektör genelindeki daralan çarpanlara rağmen, savunmacı yapılar ve kamuya dayalı gelir akışları, yatırımcılara dalgalı piyasalarda güvenli liman olma özelliği taşıyor.

📉 Etkilenebilecek Ürünler

🟢 Olumlu:
• KBR Inc. (KBR)
• CACI International (CACI)
• ICF International (ICFI)
• Parsons Corp. (PSN)
• Booz Allen Hamilton Holding (BAH)
• V2X Inc. (VVX)

🔴 Olumsuz:
• Yüksek volatiliteye sahip büyüme hisseleri
• Belirsizlikten doğrudan etkilenen savunma-dışı sektörler
• EV/EBITDA çarpanlarında daralma yaşayan kamu dışı hizmet firmaları

🧠 Uzman Yorumu

Hükümet Hizmetleri sektörü, makro risklerin yoğunlaştığı, bütçe kesintilerinin konuşulduğu ve regülasyon belirsizliklerinin arttığı dönemlerde öne çıkıyor. DOGE kapsamında yaşanan gelişmelerin henüz netleşmemesi, bu hisseler için kısa vadede bir belirsizlik oluştursa da, aynı zamanda fırsat penceresi de yaratabilir. Katalizörlerin etkisiyle değerlemelerin tekrar genişlemesi ve yatırımcıların yeniden pozisyon alması beklenebilir. Özellikle kamu projelerine bağımlı olan şirketlerin önümüzdeki altı ayda yatırım yapılabilirlik düzeyinin artması, portföylerde bu hisselere daha fazla yer verilmesini destekleyebilir. Uzun vadeli yatırımcılar için makul çarpanlardan işlem gören, nakit akışı güçlü hisseler avantaj sağlayabilir.

✅ Harekete Geç

Hükümet destekli projelere odaklı hisseler savunmacı stratejilerde güçlü yer edinebilir. Belirsizliğin ortasında fırsatları kaçırmayın.
İlgili analizleri keşfet
Yatırım fırsatlarını incele

🛑 Yasal Uyarı

Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir. Kararlarınızı kendi araştırmalarınıza ve profesyonel danışmanlarınıza dayanarak vermelisiniz.

yatırım masası, analiz, hisse, borsa, bilanço, kripto, ABD piyasaları, BIST 100, teknoloji hisseleri, Trump, DOGE etkisi, KBR hissesi, CACI analizi, kamu hizmetleri hisseleri, makro belirsizlik, federal bütçe, Musk danışmanlığı, hükümet kontratları, savunmacı strateji, EBITDA çarpanı, Truist tahmini, devlet destekli şirketler, kamu ihaleleri, ICFI büyüme planı, Parsons analizi, Booz Allen Hamilton hedef, kriz hisseleri, federal kontrat, GOP bütçesi, DOGE katalizör, US government stocks, federal contractors, Trump fiscal plan, Musk advisory term, KBR investment, CACI forecast, ICF guide, defense contractors, macro hedge strategy, EBITDA compression, safe haven equities, public sector earnings, government budget signal