Investing.com — Çin ekonomisi, deflasyonist baskılar ve endüstriyel kapasite fazlasının büyümeyi etkilemesiyle yeni bir politika yoluna giriyor. Enflasyon hedefin altında kalmaya devam ediyor. GSYİH deflatörü dokuz çeyrek üst üste negatif seyretti.

Bu sürekli dezenflasyon, politika yapıcıları stratejilerini yeniden düşünmeye zorladı. Bu yılın büyüme hedefleri büyük ölçüde ilk yarıda geleneksel teşviklerle belirlenmişti.

Hükümetin yerleşik deflasyonu ve aşırı üretimi ele almayı amaçlayan "anti-involüsyon" kampanyası, önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor.

Analistler bunu 2015-2018 yıllarındaki arz yönlü reformlara benzetiyor. Ancak mevcut endüstriyel ortam farklı. Güneş enerjisi, elektrikli araçlar ve piller gibi gelişen endüstriler, devlet işletmelerinden ziyade özel şirketler tarafından yönetiliyor.

Bu durum, politika yapıcıların arzı konsolide etmek için direktifler yerine teşvikler yaratması gerektiği anlamına geliyor. Bu süreç daha karmaşık hale geliyor ve kademeli, piyasa odaklı bir yaklaşıma işaret ediyor.

Kömür, çelik ve çimento sektörleri halihazırda önceki reform döngüsünü anımsatan üretim kesintileri yaşarken, asıl zorluk alt sektörlerdeki aşırı arzı kontrol etmekte yatıyor.

Şimdiye kadar yetkililer, fiyatları ve üretim hacimlerini izlemeyi taahhüt ettiler. Ancak somut eylemler sınırlı kaldı.

ABD’nin artan tarifeleri ve daha geniş jeopolitik parçalanma, yerli üreticilere daha hızlı yeniden yapılanmaları için ek baskı oluşturabilir.

Morgan Stanley (NYSE:MS) araştırması, Çin tedarik zincirlerinin küresel üretimde daha yüksek katma değerli segmentlere kaydığını gösteriyor.

Politika yapıcılar, ekonomiyi düşük değerli üretimden uzaklaştırıp dış şoklara karşı daha fazla dayanıklılık sağlayan sektörlere yönlendiriyor gibi görünüyor.

Bu değişime rağmen, reformların kısa vadede reel GSYİH hedeflerini karşılamak için yatırım kullanma şeklindeki uzun süredir devam eden modeli değiştirmesi olası değil.

Bunun yerine, mütevazı politika ayarlamaları ve yapısal reformlar kademeli olarak uygulanıyor.

Öneriler arasında yerel yönetim teşviklerinin değiştirilmesi, katma değer vergilerinden doğrudan vergilendirmeye geçiş ve sosyal refah programlarının genişletilmesi yer alıyor.

Tüketim sübvansiyonları, doğumla ilgili yardımlar ve yaşlı bakım kuponları gibi ilk adımlar ölçek olarak sınırlı kalıyor.

Yaklaşan 15. beş yıllık planın, sadece endüstriyel politika yerine yapısal reformlara daha fazla vurgu yapması bekleniyor.

Ekonomistler, deflasyona karşı kalıcı ilerlemenin mali teşviklerin yeniden kalibre edilmesi ve hanehalkı tüketiminin güçlendirilmesi dahil olmak üzere sistemik değişiklikler gerektirdiğini savunuyor.

Gerekli reformların kapsamı göz önüne alındığında, rapor Çin’in deflasyonla mücadelesinin muhtemelen uzun süreceğini belirtiyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin