Investing.com — Çin borsası son dönemde güçlü bir toparlanma yaşadı. Ancak analistler, bu rallinin dünyanın ikinci büyük ekonomisindeki "altta yatan çatlakları gizlediği" konusunda uyarıyor.

Şanghay Kompozit Endeksi, Nisan ayındaki satış dalgasından bu yana %20 yükseldi. Endeks yılbaşından bu yana %11’den fazla değer kazandı ve yakın zamanda on yılın en yüksek seviyesinde kapandı.

Yatırımcılar, ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret tehditleri tam olarak gerçekleşmeyecek diye bahis oynuyor gibi görünüyor. Ancak piyasa araştırma firması Yardeni Research, bu iyimserliğin yersiz olabileceği konusunda uyarıyor.

Yardeni Research Başkanı Ed Yardeni şöyle diyor: "Yatırımcıların yaptığı şüpheli varsayımlar ve ülkenin temel ekonomik sorunları, Çin borsasındaki boğaların ödünç alınmış zamanla çalıştığı anlamına gelebilir."

Rapor, Çin lideri Xi Jinping’in "büyük bir anlaşma" yapamaması durumunda, tarifelerin şu anki %30’un çok üzerine çıkabileceği ve büyümeye yeni bir darbe vurabileceği konusunda uyarıyor.

Ekonomik arka plan halihazırda zayıf durumda. Temmuz ayı perakende satışları bir önceki yıla göre sadece %3,7 arttı. Bu, Aralık ayından bu yana en yavaş artış hızı oldu. Sanayi üretimi ise %5,7 büyüdü ve sekiz ayın en düşük seviyesine geriledi. Sabit varlık yatırımları keskin bir düşüş gösterdi. Gayrimenkul yatırımları yılın ilk yedi ayında %12 azaldı.

Aynı zamanda, Çin’in en büyük 100 gayrimenkul geliştiricisinin konut satışları hem Haziran hem de Temmuz aylarında %20’den fazla düştü. Bu durum, uzun süredir devam eden gayrimenkul durgunluğunu vurguluyor. Deflasyon yeniden ortaya çıktı ve konut fiyatları 2022 baharından bu yana yıllık bazda düşüyor.

Yatırımcı huzursuzluğunu artıran bir diğer gelişme, China Evergrande (HK:3333) şirketinin bu ay Hong Kong borsasından çıkarılacak olması. Bu durum, şirketin 2021’deki temerrüdünü hatırlattı. Firmanın çöküşü, Japonya’nın kayıp on yıllarına benzer uzun süreli bir durgunluk dönemi olan "Japonlaşma" korkularını artırdı.

Union Bancaire Privée’den Carlos Casanova şunları söyledi: "Gayrimenkul sektöründeki devam eden zorluklar, öngörülmüş olsa da, sektörün servet etkileri yoluyla tüketimi yönlendirmedeki kritik rolü nedeniyle hala endişe verici. Özellikle iç hanehalkı servetinin %60’ı gayrimenkule bağlı durumda."

Yardeni ayrıca, Çin’in mevcut sorunlarının çoğunun Xi Jinping’in izini taşıdığını vurguladı. Xi’nin teknoloji firmalarına ve gayrimenkul kaldıracına yönelik daha önceki baskısı, Çin’in "yatırım yapılamaz" hale gelip gelmediği konusunda yatırımcı endişelerini besledi.

Liderliğin yapısal reform yerine teşvike güvenmesi, Warren Buffett’ın "Sadece gelgit çekildiğinde kimin çıplak yüzdüğünü keşfedersiniz" özdeyişiyle karşılaştırıldı.

2015 çöküşü hala hafızalarda taze. O dönemde, Xi’nin vaat ettiği reformlar gerçekleşmeyince Şanghay hisseleri sadece üç hafta içinde değerinin yaklaşık üçte birini kaybetmişti.

Hükümetin destek sözlerine rağmen, riskler devam ediyor. Yatırımcılar daha fazla parasal genişleme beklentileriyle cesaretlendi. Ancak Yardeni’nin sonuç olarak belirttiği gibi, bu durum "alıcı dikkat etmeli" anı olabilir. Çünkü kötüleşen ekonomik temeller, kazançları ve değerlemeleri zayıflatabilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin