Bu rotasyon neden teknolojiden küçük hisselere doğru kayıyor?

Investing.com — Zayıflayan ABD istihdam verileri ve düşen tahvil getirileri, Raymond James’e göre piyasada mega büyüme hisselerinden küçük hisselere doğru bir rotasyona zemin hazırladı.

Firma şu açıklamayı yaptı: "10 yıllık tahvil getirileri, Ağustos ayındaki çok zayıf istihdam rakamları ve Haziran ayı istihdam verilerinin 2020’den bu yana ilk kez negatife revize edilmesiyle tam 15 baz puan düştü."

Ayrıca, bordro büyümesinin 2024’teki aylık yaklaşık 150.000 seviyesinden bu yaz "0-50.000/ay" seviyesine yavaşladığını eklediler. Raymond James, bu tablonun "Fed’in 17 Eylül’de 25 baz puanlık, belki de 50 baz puanlık bir indirim yapmasını neredeyse garanti ettiğini" belirtti.

Bu yumuşak makro ortamda, faiz oranlarına duyarlı piyasa segmentleri ivme kazandı.

Raymond James şöyle yazdı: "Geçen hafta yapay zekadan uzaklaşıp küçük hisselere (faiz oranlarına duyarlı) ve daha geniş hisse senedi piyasası katılımına doğru rotasyon devam etti."

Bunun gerekçesinin basit olduğu belirtiliyor: "2022’den bu yana büyük hisseler ile orta/küçük hisseler arasındaki kazanç eğilimindeki farkın yaklaşık %50’si, orta/küçük hisselerin yüksek faiz oranlarının etkisini hemen hissetmesiyle ilgiliydi."

"Faiz oranları düştükçe bu kısmen tersine dönüyor ve faiz oranları düştükçe küçük/orta ölçekli hisselerin büyük hisselere göre güçlenmesi tamamen mantıklı hale geliyor."

Getiriler düşmüş olsa da firma, Hazine piyasası konsensüsünün genellikle yanıldığı konusunda uyardı.

Raymond James şunları söyledi: "2022’den bu yana 10 yıllık Hazine getirisi dört kez %4,5’in üzerine çıktı. Şimdi %4’e yaklaşıyoruz. Bu oldukça yaygın bir görüş haline geliyor."

Firma, büyümenin 2026’ya doğru artması durumunda getirilerin tekrar %4,5’e yükselebileceğine inanıyor.

Bununla birlikte, şimdilik düşen getiriler ve zayıf istihdam piyasası küçük hisseleri destekliyor. Raymond James, rotasyonun dayanıklılığını vurgulayarak "Şu ana kadar gerçek bir düşüş yok ve hepsi 50/200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalmaya devam ediyor" dedi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin