Investing.com — J.P. Morgan, IMI’yi (LON:IMI) İngiltere piyasasındaki en iyi seçimi olarak yeniden onayladı. Banka, şirketin gelişen performansı, cazip değerlemesi ve daha fazla yükseliş potansiyeli yaratabilecek katalizörlere dikkat çekti.

Roy Twite’ın 2019’da CEO olmasından bu yana, IMI daha güçlü organik büyüme, daha yüksek marjlar ve iyileştirilmiş sermaye getirisi kaydetti.

O zamandan beri düzeltilmiş hisse başına kazanç yıllık ortalama yaklaşık yüzde 11 oranında büyüdü. Faaliyet marjları 2024’te yüzde 19,7’ye yükseldi. Bu oran, JPMorgan (NYSE:JPM)’ın "Sentetik IMI" olarak adlandırdığı rakip kompozitin sadece 40 baz puan altında. 2027’ye kadar marjların yüzde 21’i aşması öngörülüyor.

Bu operasyonel iyileşmeye rağmen, hisseler rakiplerine göre değer kaybetti. IMI şu anda EV/EBIT bazında rakip gruba göre yüzde 27 iskontolu işlem görüyor. Bu oran 2014-2019 arasında yüzde 10 iskonto seviyesindeydi.

Fiyat-kazanç oranı bazında ise iskonto aynı dönemler için yüzde 17’den yüzde 35’e genişledi.

JPMorgan, performans ve değerleme arasındaki bu uyumsuzluğun "önemli ölçüde iyileştirilmiş bir işletme için sunulan değeri" vurguladığını belirtti.

Banka, hedef fiyatını 2.500 sterlinden 2.850 sterline yükseltti. Bu, mevcut hisse fiyatından yüzde 27 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

Stratejik inceleme altında olan Ulaşım bölümünü hariç tutan parçaların toplamı analizi, 3.010 sterlin adil değerle yüzde 34’lük daha büyük bir yükseliş potansiyeli gösteriyor.

JPMorgan, Ulaşım işinin potansiyel satışını en iyi sonuç olarak görüyor. Banka, bunun değeri kristalleştireceğini, piyasa değerinin yaklaşık yüzde 4’ü oranında hissedar getirilerini destekleyeceğini ve IMI’yi daha yüksek kaliteli bir portföyle bırakacağını söylüyor.

Nihai pazar toparlanmaları da bölümler arasında kazanç dengesinin önemli bir itici gücü olarak görülüyor.

Süreç Otomasyonu ana büyüme motoru olmuştur. Ancak JPMorgan, piyasaların toparlanma belirtileri gösterdiği İklim Kontrolü, Endüstriyel Otomasyon ve Yaşam Bilimleri’nden önümüzdeki dönemde daha güçlü katkılar bekliyor.

Aracı kurum, Süreç Otomasyonundaki petrol maruziyeti endişelerinin abartıldığını belirtti. Bölüm gelirinin sadece yaklaşık yüzde 12,5’i upstream ve midstream petrol ve gaza bağlı.

Son olarak, daha güçlü nakit üretiminin IMI’ye önemli finansal esneklik sağlaması bekleniyor. Serbest nakit akışının 2025-2027 arasında 1 milyar sterlini aşması öngörülüyor.

Eğer satın alma yapılmazsa, banka piyasa değerinin yaklaşık yüzde 11’i oranında hisse geri alımı yapılabileceğini öngörüyor. Satın almalar ise piyasa değerinin yüzde 17’sine ulaşabilir.

JPMorgan, IMI’nin daha güçlü temellerinin, göreceli düşük değerlemesinin, potansiyel portföy değişikliklerinin ve nakit opsiyonelliğinin, firmanın en iyi İngiltere hisse senedi seçimi olarak konumunu haklı çıkardığını belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin