Investing.com — Temmuz ayı Üretici Fiyat Endeksi, Mart 2022’den bu yana en hızlı aylık artışı göstererek konsensus tahmininin dört katından fazla yükseldi. Sevens Report’a göre bu durum, 2025 borsa rallisinin "birden fazla temelini tehdit ediyor".

Sevens, bu sıçramanın "hisse senetlerini destekleyen birkaç ’temel’ için tehdit oluşturduğunu" belirtti. Bu temellerin başında enflasyonun Federal Rezerv’in %2’lik hedefine doğru ilerlemeye devam edeceği beklentisi geliyor.

Tarihsel olarak, manşet ÜFE’nin "TÜFE’yi yönlendirme eğilimi güçlüdür". Bu da Temmuz ayındaki sıçramanın, tüketici enflasyonunun "önümüzdeki iki ila altı ay içinde yeniden hızlanabileceğine" işaret edebilir. Hisse senetleri rekor seviyelerdeyken bu risk fiyatlanmış değil.

Sevens’a göre risk altındaki ikinci temel, Fed’in Eylül ayında faiz indirimlerine devam edeceği varsayımıdır.

Firma, TÜFE’nin yükselmesine neden olan bir ÜFE artışının, özellikle beklenenden zayıf gelen Temmuz ayı istihdam raporundan sonra bir "görev ikilemi" yaratabileceği konusunda uyardı.

Faiz indirimi beklentileri son haftalarda işgücü piyasası endişelerini hafifletmiş olsa da, "daha yüksek enflasyon bu sonbaharda faiz indirimleri için gerekçeyi zorluyor".

Üçüncü temel olan 2026’ya kadar güçlü kurumsal kazanç büyümesi de zayıflayabilir. Sevens, "aniden yükselen girdi maliyetlerinin, kazançların yaygın olarak beklendiği kadar yüksek olacağı tezini zorladığını" belirtti. Bu durumda marjların daralması muhtemel.

Şirketler kârlılığı korumak için fiyat artışlarını yansıtırsa, bu "tüketici enflasyon ölçümleri üzerinde yukarı yönlü baskıya neden olacaktır".

Sevens, "Sonuç olarak, dünkü yüksek ÜFE raporu ralliye çok yönlü bir tehdit sunuyor" diye yazdı. Yükselen üretici fiyatları, işgücü piyasası daha da zayıflarsa stagflasyon olasılığını artırırken kârları da tehdit ediyor. Uyarılarına göre, S&P 500’ün 22 katlık çarpanı "kapasitelerinin çok üzerinde" olabilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin