BofA NFP Raporu: Güçlü istihdam + düşen getiriler hisseler için en iyi sonuç

Investing.com — Bank of America’nın Cuma günü yayınladığı rapora göre, 3 Eylül’e kadar olan haftada tüm büyük varlık sınıflarına para girişi oldu. Nakit 51,8 milyar dolar, tahviller 22,2 milyar dolar ve hisseler 17,6 milyar dolar ile başı çekti.

Banka tarafından alıntılanan EPFR Global verilerine göre, altın Nisan ayından bu yana en büyük haftalık giriş olan 6,5 milyar dolar çekerken, kripto para birimleri 500 milyon dolar girişi gördü.

En büyük trendler arasında beş hafta içinde nakite akan 200 milyar dolar (Ocak ayından bu yana en büyük) ve Nisan’dan beri kesintisiz girişler gören tahviller yer aldı. Tahvillere 358 milyar dolar tahsis edildi. Bunun %77’si yatırım dereceli, yüksek getirili ve gelişmekte olan piyasa borçlanma araçlarına yöneldi.

Gelişmekte olan piyasa hisse senetleri 11 haftanın en büyük girişi olan 3,2 milyar dolar çekti. Teknoloji fonları Nisan ayından bu yana en yüksek rakam olan 4,3 milyar dolar girişi gördü. Finansallar ise 2022 başından bu yana en güçlü iki haftalık performansını 5,2 milyar dolar ile kaydetti.

Michael Hartnett liderliğindeki stratejistler, hisse senetleri için ortamın istihdam ve getirilere bağlı olduğunu belirtti.

Stratejistler şöyle yazdı: "Riskli varlıklar için en olumlu sonuç = güçlü >150 bin Ağustos istihdamı ve Hazine getirilerinin düşmesi (tam Goldilocks senaryosu)." Bunu, borç temerrüdü endişeleri nedeniyle yükselen getirilerle birlikte negatif istihdam rakamlarının "en olumsuz" durum olduğunu belirterek karşılaştırdılar.

Hartnett, getiri eğrisi kontrolüne kadar altında uzun pozisyonda kalmayı önerdi. Düşük getirilerin hisse senedi rallisini biyoteknoloji, gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO’lar) ve küçük ölçekli şirketler gibi uzun vadeli sektörlere doğru genişleteceğini savundu.

Ekip, tahvil getirilerindeki bir sonraki önemli hareketin muhtemelen aşağı yönlü olacağını belirtti. Bu görüşü politika müdahaleleri, Fed’in faiz indirimi güvenilirliği ve düşen inşaat harcamaları, gerileyen konut fiyatları ve yumuşayan işgücü piyasası eğilimleri dahil zayıflayan ABD verileri destekliyor.

Hartnett ayrıca, Fed üzerindeki politik baskının ve dolar değer kaybının seçim öncesi bir boom yarattığı 1970’lerin başıyla paralellikler kurdu. Bu durum, ikinci bir enflasyon dalgasından önce hisse senetlerini yükseltti.

Hartnett, bugünkü politika ortamının benzer şekilde kısa vadede riskli varlıkları destekleyebileceğini, ancak 2025-26’daki enflasyon risklerinin daha sıkı önlemleri zorunlu kılabileceği konusunda uyardı. Sektör pozisyonlanmasında "Çin’i geçenleri" tercih etmeyi ve "enflasyonu kamçılayanlardan" kaçınmayı önerdi.

Bölgesel olarak, ABD hisse senetleri üst üste ikinci hafta para girişi görerek 5,1 milyar dolar çekti. Avrupa, önceki çıkışların ardından 700 milyon dolar girişi gördü. Japonya ise 1 milyar dolar çekti.

Gelişmekte olan piyasalar, 3,2 milyar dolar ile üst üste üçüncü hafta girişleri kaydetti.

Sabit getirili menkul kıymetlerde, yatırım dereceli tahviller 13,9 milyar dolar ile 19. hafta girişlerini kaydetti. Yüksek getirili tahviller 200 milyon dolar, Hazine tahvilleri 3,1 milyar dolar ve gelişmekte olan piyasa borçlanma araçları 1,9 milyar dolar ekledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin