BofA, Japon hisse senetleri için 3 olumlu katalizör görüyor

Investing.com — Bank of America Securities, Ağustos başındaki güçlü kazançların ardından piyasalar duraklamasına rağmen, Japon hisse senetlerinin yıl sonuna kadar yükselebileceğini öngörüyor ve bunu destekleyen üç katalizöre işaret ediyor.

İlk itici güç, kazanç beklentileri. Analistler, şirketlerin ilk çeyrekte beklenenden daha güçlü sonuçlar açıklamasına rağmen temkinli rehberlik sunması nedeniyle, hisse başına kazanç (EPS) tahminlerinin muhtemelen dip seviyeye yakın olduğunu savunuyor.

BofA stratejisti Masashi Akutsu bir notta şöyle diyor: "Bu durum, EPS tahminlerine yönelik aşağı yönlü revizyonların neredeyse sona erdiğini gösterirken, ilk yarı sonuçlarıyla birlikte rehberlikte yukarı yönlü revizyonlar ve sonrasında EPS tahminlerinde iyileşme olacağını ima ediyor."

İkinci faktör makroekonomik. Enflasyon ve iç ekonomik toparlanma beklentileri artıyor. Bu beklentiler, siyasi sonuçtan bağımsız olarak genişlemeci kalmaya devam edeceği görünen mali politikalarla destekleniyor.

Japonya Merkez Bankası hızlı faiz artışı planlarını belirtmedi. Bu durum hükümet harcamalarıyla birlikte "enflasyon ve iç ekonomide toparlanma beklentilerini artırıyor."

15 Ağustos’ta açıklanan beklenenden daha güçlü nominal GSYİH büyümesi bu görüşü güçlendiriyor.

Üçüncü katalizör ise getirilerdeki toparlanma. BofA, özsermaye karlılığının (ROE) iyileştiğini vurguluyor. Bu iyileşme, Ekim-Aralık raporlama dönemi civarında hisse geri alımları ve yönetim satın alımlarındaki artış gibi mevsimsel faktörlerden destek alıyor.

Japon şirketleri yeniden yapılanmaya devam ediyor. Stratejistler, "tedavüldeki hisselerin, borsada işlem gören şirketlerin ve kârsız işlerin azalmasıyla ROE’de iyileşme" bekliyor. Bu dinamiğin piyasayı daha da destekleyeceğine inanıyorlar.

Bununla birlikte, özellikle ABD gelişmelerinden kaynaklanan riskler devam ediyor. Stratejistler, TOPIX fiyat-kazanç (F/K) oranının 15,5 kata yükseldiğini belirtiyor. Bu oran, Mart 2024’teki düzeltmeden önceki seviyeye ulaştı.

ABD’nin finansal koşulları ve enflasyon verileri küresel piyasalar için hala çok önemli. Bu nedenle Federal Rezerv politikasına yönelik değişen beklentilerin Japon hisse değerlemelerini yeniden baskılayabileceği konusunda uyarıyorlar.

BofA, Powell’ın Jackson Hole konuşmasının ve yaklaşan ABD verilerinin piyasa beklentilerine yön vereceğini söylüyor.

Yüksek enflasyon sadece Fed’in faiz indirimlerini geciktirirse ve durgunluk korkularını tetiklemezse, Japon hisse senetleri için aşağı yönlü risk sınırlı olmalı. Bu durumda banka hisseleri ve yen değer kaybı destek sağlarken, üç olumlu katalizör de yerinde kalacak.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin