BMO, M&A potansiyelinin fiyatlara yansıdığını belirterek CSX’i düşürdü

Investing.com — BMO Capital Markets, CSX Corp (NASDAQ:CSX) hisselerini Outperform’dan Market Perform’a düşürdü. BMO, demiryolu operatörünün hisselerindeki son %20’lik yükselişin potansiyel satın alma spekülasyonlarını büyük ölçüde fiyatladığını ve risk-getiri profilinin daha dengeli hale geldiğini belirtti.

Bu düşüş, Kuzey Amerika demiryolu sektöründeki birleşme söylentilerinin olası hedef olarak görülen şirketlerde büyük kazançlara yol açtığı bir dönemde geldi.

CSX, bu durumdan en çok faydalanan şirketlerden biri oldu. Mayıs ayında olası bir kıtalararası anlaşma spekülasyonunun ortaya çıkmasından bu yana hisseler önemli ölçüde yükseldi.

BMO, CSX ile BNSF arasındaki bir birleşmenin en iyi stratejik sonuç olacağını belirtti. Bu senaryo, daha yüksek düzenleyici onay olasılığı ve anlamlı sinerjiler sunuyor. Bununla birlikte, bu senaryoda bile mevcut seviyelerden yukarı potansiyel sadece yaklaşık %6.

Firma, hiç anlaşma olmaması veya sinerjilerin daha düşük olabileceği ya da şartların daha az elverişli olabileceği diğer demiryollarını içeren bir yapı dahil olmak üzere, birçok potansiyel sonucun aşağı yönlü risk taşıdığı konusunda uyardı.

Banka, Union Pacific ’in bu yıl başlarında Norfolk Southern (NYSE:NSC) için yaptığı teklifin sağladığı daha net referansın aksine, gelecekteki herhangi bir anlaşmanın yapısı, değerlemesi ve finansman koşulları konusunda önemli bir belirsizlik olduğunu belirtti.

BMO analistlerine göre, M&A bir katalizör olabilir, ancak bu opsiyonelliğin çoğu zaten CSX’in değerlemesine yansımış durumda. Analistler artık, ikinci bir anlaşma gerçekleşmezse daha az aşağı yönlü risk taşıyan Union Pacific (NYSE:UNP)’i demiryolu konsolidasyonu için daha temiz bir oyun olarak tercih ediyor.

BMO, CSX için 38 dolar fiyat hedefini ve kazanç tahminlerini değiştirmedi. Ancak hisselerin artık devam eden potansiyel birleşme senaryolarına göre daha tam değerlenmiş bir pozisyonu yansıttığını belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin