Bitcoin Yatırımcıları İçin Kritik Faiz İndirim Süreci

Son dönemde, Bitcoin (BTC) boğalarının yüzünü güldüren gelişmeler yaşanıyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) 17 Eylül'de gerçekleştirmesi beklenen 25 baz puanlık faiz indirimi, yatırımcılar arasında olumlu bir hava yaratmış durumda. Faizlerin %4,00 - %4,25 aralığından %3'e kadar gerileyeceği yönündeki piyasa tahminleri, Bitcoin yatırımcılarının risk iştahını artırma umudunu besliyor.

Ancak, analistler bu sürecin karmaşık bir tabloya işaret ettiğini belirtiyor. Kısa vadeli tahvil faizlerinde bir düşüş öngörülse de, uzun vadeli tahvil faizleri yüksek borçlanma ihtiyacı ve kalıcı enflasyon nedeniyle yükseliş gösterebilir. Özellikle, ABD hükümetinin büyük vergi indirimleri ve savunma harcamalarını finanse etmek üzere artıracağı borçlanma ihtiyacı, uzun vadeli tahvil arzını artırarak faiz oranlarının yukarı yönde baskı altında kalmasına sebep olabilir. T. Rowe Price analistleri, 'ABD Hazinesi'nin daha fazla uzun vadeli tahvil ihraç etmesi, faizleri yukarı itecek' ifadesini kullanıyor.

Geçtiğimiz yıl başlatılan faiz indirimleri, iş gücü piyasasındaki zayıflamaya rağmen enflasyonun yeniden hız kazanması sebebiyle karmaşık bir durum yarattı. Son verilere göre, ABD'de yıllık enflasyon %2,9'a çıkarak Fed'in hızlı faiz indirim planlarını zora soktu. Bu durum, yatırımcılar için önemli bir risk teşkil ediyor.

Bir başka önemli nokta, Eylül 2024'te yaşanan benzer bir senaryo. Bu dönemde Fed faiz indirimi sonrası 10 yıllık tahvil faizi kısa süreli bir düşüş göstermiş, daha sonra ekonomideki dayanıklılık ve artan enflasyon etkisiyle hızla yükselmişti. ING analistleri, bu durumun 2025'te de tekrar edebileceğini düşünüyor.

Bitcoin için söz konusu gelişmeler, karmaşık bir görünüm sergiliyor. 2024 yılında uzun vadeli faizler artmasına rağmen Bitcoin fiyatının 70 bin dolardan 100 bin dolara yükseldiği gözlemlenmişti. Ancak, o dönemdeki düzenleyici iyimserlik ve kurumsal alımlardaki artış bu ralliyi desteklemişti. Günümüzde ise bu desteğin zayıfladığı görülüyor. Dolayısıyla, Fed'in faiz indirimine rağmen, uzun vadeli faizlerdeki sert yükselişin Bitcoin fiyatı üzerinde baskı yaratması mümkün.