Bitcoin Madencileri 2025 İkinci Çeyrekte Rekor Kâr Elde Etti

JPMorgan tarafından yayınlanan rapora göre, Bitcoin madencileri 2025 yılı ikinci çeyreğinde, artan Bitcoin fiyatları, verimlilik artışları ve yüksek performanslı bilgisayar (HPC) alanındaki genişlemeyle birlikte rekor kâr elde etti.

Rapor, madencilik şirketlerinin toplamda yaklaşık 590 milyon dolar yeni finansman sağladığını ve büyüme için 900 milyon dolar harcadığını ortaya koydu. Bu durum, brüt kârları 2,1 milyar dolar ve marjları %53 civarında tutarak sektördeki mali sağlamlığı sürdürmeye yardımcı oldu.

Wall Street bankası JPMorgan, 2025 yazının Bitcoin madencileri için dönüm noktası olduğunu belirtti. Rapor, Cipher Mining’in Fluidstack ile gerçekleştirdiği 244 megavat (MW) veri merkezi anlaşması ve IREN’in 23,000 GPU’dan fazla kapasiteye ulaşması gibi önemli gelişmeleri vurguladı.

Artan hashrate seviyelerine rağmen, madencilerin brüt kârlarının çeyrek bazında yükseldiği belirtildi. Bu durum, daha yüksek Bitcoin fiyatlarının ve daha etkin madencilik filosunun etkisiyle mümkün oldu. Rekabetin artması ve yüksek performanslı bilgisayar yatırımlarının genişlemesi nedeniyle üretim maliyetleri hafif bir artış gösterdi. IREN ve Cipher Mining, madencilik başına en düşük enerji maliyetleri ile öne çıktı; sırasıyla yaklaşık 29,000 dolar ve 31,200 dolar seviyelerine ulaştı. Riot’un maliyeti ise yaklaşık 56,200 dolar ile en yüksek seviyelerdeydi.

Tam mükellef maliyetler açısından, IREN ve CleanSpark sırasıyla 54,000 dolar ve 60,000 dolar ile en düşük maliyetleri gördü. Riot’un maliyeti ise 81,000 dolar olarak belirlendi. Bu çeyrekte Bitcoin fiyatı ortalama 98,500 dolar seviyesindeydi, bu da çoğu madenciyi kârlı hale getirdi.

JPMorgan, madencilerin finansman sağlama hızını da artırdığını belirtiyor. İkinci çeyrekte, yeni hisse senetleriyle yaklaşık 590 milyon dolar kaynak sağlandı. Bu fonların büyük bir kısmı HPC projelerine yönlendirildi. IREN, 50 exahash genişlemesini tamamlamak ve 75 MW sıvı soğutmalı veri merkezi olan Horizon 1'i inşa etmek için 263 milyon dolar topladı.

Toplam yatırım harcamaları (capex) grubun genelinde yaklaşık 900 milyon dolar seviyesine ulaşarak, 2024 sonlarındaki zirvelerin altında kalsa da artış gösterdi. Analistler, madencilerin toplamda 2,1 milyar dolar ile enerji harcadığını tahmin ediyor. Brüt kâr, yaklaşık 2,1 milyar dolar olarak sabit kalırken, marjlar %53 civarında devam etti. Bitcoin'in gücü ve iyileşen verimlilik, ağ büyümesini telafi ederek, artan rekabete rağmen kârlılığı sürdürmeye yardımcı oldu.