Bitcoin Fiyatındaki Düşüş Sonrası Piyasa Gerçekleri

Bitcoin fiyatı son 8 günde yaklaşık yüzde 35 düşüş göstererek yatırımcıların dikkatini çekti. Ancak, bu süreçte dip seviyesinden yüzde 15 oranında bir toparlanma yaşandı. Bu yükselişin, piyasanın güveninin geri döndüğünü mü gösterdiği yoksa daha derin bir belirsizlik mi barındırdığı soruları üzerinde durulması gereken önemli noktalardır.

Opsiyon verileri, piyasadaki fiyat hareketinin ardındaki psikolojiyi daha net bir şekilde açığa çıkarıyor. Opsiyon piyasasında görülen “volatilite”, yatırımcıların fiyatın ne kadar sert hareket edebileceğini öngörmelerine yardımcı olur. Son satış dalgalarında, bir haftalık implied volatility yüzde 100’ün üzerine çıkarak, piyasanın Bitcoin fiyatının kısa dönemde aşırı hareketler gösterebileceğini düşündüğünü ortaya koyuyor. Böyle bir volatilite patlaması genellikle panik anlarında gözlemlenir. Yatırımcılar, fiyatın daha da düşmesi durumunda zararlarını sınırlandırmak için hızla koruma almaya yöneliyor ve bu da opsiyon fiyatlarının artmasına neden oluyor.

Buna ek olarak, DVOL (Dinamik Volatilite) göstergesi, Bitcoin piyasasındaki genel stres seviyesini ölçüyor. Fiyatın dip yaptığı dönemde DVOL bir miktar gerilemiş olsa da hâlâ yaklaşık 65 seviyelerinde seyrediyor. Geçtiğimiz hafta bu değer 40’lı seviyelerdeydi ve aradaki bu fark, piyasanın hâlâ rahatlamadığını gösteriyor. Yani yatırımcılar, olası sert fiyat hareketlerinin devam edebileceğini düşünerek temkinli bir duruş sergiliyor.

Son veriler, kısa vadeli put opsiyonlarının call opsiyonlarına göre yaklaşık yüzde 28 daha pahalı olduğunu gösteriyor. Bu, 2023 yılında görülen en yüksek seviyeler arasında yer almakta. Yatırımcıların, olası sert düşüşlerde korunmak için daha fazla bedel ödemeye razı olduklarını gösteriyor. Son 24 saatte yapılan opsiyon işlemlerinin yüzde 73’ünden fazlası put yönlü gerçekleşti. Bu oran, yatırımcıların büyük bir kısmının yükseliş beklemekten çok düşüş riskine karşı önlem aldığını kanıtlıyor. Haftalık put-call oranı 1,3 seviyesinde kalırken, bu durum piyasalardaki aşağı yönlü risk algısının hâlâ baskın olduğuna işaret ediyor.

Bitcoin fiyatındaki bu yükseliş, panik satışlarının sona erdiğini düşündürtebilir. Ancak opsiyon piyasasında hâlâ temkinli bir tutum gözlemleniyor. Volatilitenin yüksekliği, düşüşe karşı sigorta maliyetlerinin pahalı oluşu ve yatırımcıların savunma pozisyonundaki durumu, piyasanın gerçekten rahatladığına dair değil, sadece satış baskısının bir süreliğine azaldığına işaret ediyor. Bu veriler, Bitcoin’de belirsizliğin sürdüğünü ve yatırımcıların dikkatle hareket ettiğini gösteriyor.