Bitcoin Çöküşte: NYDIG'den Piyasa Uyarısı

Son günlerde Bitcoin fiyatının 84.000 dolar seviyesine inmesi, piyasalardaki durumu endişe verici hale getiriyor. NYDIG Araştırma Direktörü Greg Cipolaro, Bitcoin’deki bu gerilemenin artık bir duygu durumu değil, mekanik faktörlerden kaynaklandığını belirtiyor.

2024 ve 2025 yıllarında yükseliş beklenirken, Cipolaro, bu güçlerin şu anda tam tersi yönde çalıştığını ifade ediyor. Özellikle, ilk yarıda spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya milyarlarca dolar taşıyarak büyük bir talep yaratması dikkat çekiciydi. Ancak Cipolaro'nun raporuna göre, beş günlük akışlar artık net negatif bir tablo sergilemekte. Kasım ayında 3,55 milyar dolar çıkışla rekor seviyelere ulaşan bu ürünler, piyasada ciddi bir satış baskısı oluşturuyor.

SoSoValue verileri, bu çıkışın şubat ayındaki 3,56 milyar dolar’lık rekoru neredeyse yakaladığını ortaya koyuyor. Stablecoin tarafında da arzın yavaşlayarak aylardır ilk kez gerileyen bir durum söz konusu. Özellikle algoritmik USDE arzının, 10 Ekim’deki likidasyon şokundan sonra yarıya düştüğü aktarılıyor. Bu durum, paranın piyasadan tamamen çıktığını işaret ediyor. Örneğin, Binance’te 0,65 dolar seviyesine kadar düşen USDE, sistemden ne kadar agresif sermaye çekildiğini gözler önüne seriyor.

Kurumsal talep konusunda da benzer bir durum yaşanıyor. Rapor, bazı şirketlerin hazine stratejilerinde primlerin kaybolması nedeniyle Bitcoin alımını bırakıp varlık satışı veya hisse geri alımına yöneldiğini gösteriyor. Örneğin, Sequans bu ay borç yükünü azaltmak için Bitcoin sattı. Ancak Cipolaro, DAT şirketlerinde finansal stres olmadığını ve borçluluk oranlarının düşük seviyelerde olduğuna dikkat çekiyor.

Strateji ve El Salvador gibi büyük alımlar bile fiyat düşüşünü durduramadı. Bu durum, piyasa dönüşümünün ne kadar güçlü olduğunu ortaya koyuyor. Cipolaro, yaşanan tüm mekanik kırılmaların 10 Ekim’deki 19 milyar dolar’lık likidasyon zincirinin bir yansıması olduğunu belirtiyor. Uzun vadede yatırımcıların umutları devam etse de, yakın vadede döngüsel baskının belirleyici olacağını ifade ediyor. "En iyisini umut edin, fakat en kötüsüne hazırlanın" diyerek yatırımcıları uyarıyor.