Bernstein: Bitcoin'daki Düşüş Kısa Vadeli Düzeltme Olabilir

Son dönemde Bitcoin fiyatında yaşanan dalgalanmalar, yatırımcıların dikkatini çekmeye devam ediyor. Öne çıkan analizlerden biri, araştırma şirketi Bernstein tarafından yapıldı. Analistler, Bitcoin’in ekim ayında ulaştığı yaklaşık 126 bin dolar seviyesinden bu yana yaşadığı yaklaşık %25’lik düşüşün, temel bir bozulmadan ziyade kısa vadeli bir düzeltme olduğunu ortaya koydu.

Bernstein ekibinin açıklamalarına göre, piyasadaki satışların ardında yatan en önemli neden, geçmiş dört yıllık döngü zirvelerinin genellikle dördüncü çeyrekte meydana gelmesi. Yatırımcıların, bu yıl da benzer bir durumu beklemesi, erken satışlara yol açtı. Ancak, mevcut ortamı destekleyen güçlü temel dinamiklerin varlığının altı çiziliyor. Son altı ayda en az bir yıl elinde tutan yatırımcılar tarafından satılan yaklaşık 340 bin Bitcoin’in, spot borsa yatırım fonlarına (ETF) ve kurumsal hazinelere yönelen 34 milyar dolar civarındaki yeni sermaye ile absorbe edildiği belirtiliyor.

Kurumsal yatırım tarafında da Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) sahiplik oranının %20'den %28'e yükselmesi ve toplam yönetilen varlıklarının 125 milyar dolar seviyesine ulaşması, piyasanın daha kaliteli ve istikrarlı sahiplik yapısına doğru yol aldığını göstermektedir. Bernstein, bu durumun derin bir satış riski taşımadığını savunuyor. Ayrıca, Strategy (eski MicroStrategy) gibi büyüyen kurumsal varlıkların satış yapma olasılığı da analistler tarafından gerçekçi bulunmuyor.

Bernstein, şirketin yönetiminin “tek bir Bitcoin satma planımız yok” açıklamasını hatırlatarak, Strategy’nin 61 milyar dolar değerinde Bitcoin varlığı ile 8 milyar dolar borçla oldukça sağlam bir bilanço yapısına sahip olduğunu vurguladı.

Politik ve kurumsal eğilimlerin de piyasayı desteklediğine dair yorumlar var. Analistler, Trump yönetimindeki kripto yanlısı politikaların, düzenlemelerin 2025’e doğru ilerlemesi ihtimali ve düşen faiz oranlarıyla birleşen iyileşen likidite koşullarının sektöre ek destek sağladığını belirtiyor. Üstelik Coinbase, Robinhood, Figure ve Circle gibi firmaların üçüncü çeyrekteki performansları, tokenizasyon ve stablecoin’lerin bu döngünün iki mega trendi olarak öne çıktığını gözler önüne seriyor.

Bernstein, mevcut ortamın döngü zirvesinden çok, kurumsal katılımın güçlendiği çok yıllı bir trend içinde ilerleyen ılımlı düzeltmeler sunduğunu, Bitcoin’in geçen yılki ABD seçimleri sonrası gördüğü 80 bin dolar seviyesinde bir dip oluşturup oluşturmayacağını dikkatle izlediklerini ifade ediyor. Bu düşüşün geniş dijital varlıklar için cazip alım fırsatları yaratabileceği de vurgulanıyor.