Investing.com — BCA Research analistlerine göre, yaklaşan faiz indirimleri için piyasa tahminleri, devam eden bir yıllık enflasyon beklentileriyle uyumlu değil.

Dhaval Joshi liderliğindeki stratejistlerin bir notta belirttiğine göre, yatırımcılar şu anda kısmen zayıf istihdam raporunun etkisiyle, Federal Rezerv’in önümüzdeki bir yıllık dönemde gerçekleşecek toplantılarında yüzde birden fazla faiz indirimi bekliyor.

BCA tarafından alıntılanan Bloomberg ve CME Group (NASDAQ:CME) verilerine göre, bu durum borçlanma maliyetlerini, piyasaların bir yıl sonra enflasyonun duracağını beklediği yüzde 3,3’ün altına getirecek.

Analistler şöyle yazdı: "Bu iki piyasa beklentisi birbiriyle tutarsız. Çünkü enflasyon gerçekten yüzde 3,3 olursa, Fed bu büyüklükte faiz indirimleri yapamaz."

"Ve eğer Fed bu büyüklükte faiz indirimleri yapabilirse, enflasyonun yüzde 3,3 seviyesinde olması pek olası değil."

Bu yorumlar, ABD faiz oranlarının seyri etrafında tartışmaların sürdüğü bir dönemde geldi. Bazı Fed yetkilileri, Başkan Donald Trump’ın sert taleplerini yankılayarak, işgücü piyasasını güçlendirmeye yardımcı olacağını savunarak acil indirim çağrısında bulunuyor.

Bununla birlikte, BCA analistlerine göre, Temmuz ayındaki zayıf istihdam raporunun işe alım talebindeki düşüşten mi yoksa Beyaz Saray’ın yasadışı göçe karşı sert önlemlerinden dolayı mevcut işçilerin azalmasından mı kaynaklandığı belirsizliğini koruyor. Eğer sorun ilki ise, faiz indirimi harcamaları ve yatırımları teşvik etmekte etkili olabilir. Ancak indirim, işçi arzındaki düşüşü çözmeye yardımcı olmayabilir.

Bu arada, Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerindeki enflasyon, faiz oranlarını sabit tutmak için bir gerekçe olarak gösteriliyor. Birçok Fed yetkilisi, Trump’ın agresif gümrük vergisi gündeminin fiyat artışları üzerindeki etkisi konusundaki belirsizliğe dikkat çekiyor. Son ekonomik veriler, gümrük vergilerinin bazı malların maliyetlerine yansımaya başladığını gösteriyor. Ancak genel enflasyon nispeten düşük seyrediyor.

Bu ortamda BCA analistleri, "döngüsel ABD işsizliğinde gerçek bir kötüleşme olana kadar tahvillere nötr bir tahsisat" öneriyor. Ayrıca, dolardaki "teknik geri dönüşü oynamak" için uzun vadeli ABD doları-Macar zlotisi pozisyonu almayı tavsiye ediyor.

BCA analistleri şöyle dedi: "Hisse senetleri için, son dönemdeki neredeyse düz çizgi rallisini göz önüne alarak, döngüsel tahsisatımızı ay sonunda veya Eylül ayında yeniden değerlendirmeden önce Ağustos ayını pas geçiyoruz."

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin