Barclays, Fed desteğinin hisse senedi ve kredi piyasalarında rotasyona yol açtığını görüyor

Investing.com — Federal Rezerv’in politika değişikliği, hisse senedi ve kredi piyasalarında risk alma dalgasını tetikledi. Sistematik ve hedge fon alımları, pozisyonları daha yüksek seviyelere taşıdı.

Barclays stratejistlerine göre, volatilitedeki çöküş "kurumsal hisse senedi alım çılgınlığına" neden oldu. Bu durum ABD’deki pozisyonları ortalamanın üzerine çıkardı. Ancak analistler, Eylül ayının mevsimselliğinin hala bir engel olduğu konusunda uyarıyor.

Yatırımcılar düşük ABD faiz oranlarını fiyatlarken, para akışları tahvillere ve kısa vadeli kredilere yöneldi.

Emmanuel Cau liderliğindeki stratejistler şöyle dedi: "ABD faiz indirimi beklentileri hız kazandıkça, kredi ve kısa vade girişleri arttı. Uzun pozisyonlu (LO) ve CTA pozisyonlaması, tahvilleri hisse senetlerine tercih etme eğilimi gösteriyor."

Bununla birlikte, para piyasası fonlarında bekleyen rekor seviyedeki 7,2 trilyon dolar, bankanın "düşüşleri satın almaya devam etmek için kuru barut" olarak nitelendirdiği kaynağı oluşturuyor. Bu durum, istikrarlı geri alım faaliyetiyle destekleniyor.

Stratejistler ayrıca 2025 geri alım yetkilerinin neredeyse yarısının henüz uygulanmadığına dikkat çekti. Geri alımlar genellikle Eylül ayında artış gösteriyor.

Piyasa katılımında başlangıç düzeyinde bir genişleme olduğunu belirtiyorlar. ABD’de Büyük Teknoloji dışındaki geride kalan sektörler ve denizaşırı hisse senetleri, Fed faiz indirimi umutları, jeopolitik yumuşama ve daha iyi verilerle performans gösteriyor.

Avrupa’da, döngüsel geride kalanlar, iyileşen PMI’lar ve Ukrayna barış görüşmeleri sayesinde yükseldi. Bu durum, savunma hisseleriyle aradaki farkı daralttı. Ancak yüksek beta ve kısa döngülü isimlerdeki pozisyonlar hala temkinli. Bu da momentum devam ederse daha fazla yükseliş potansiyeli olduğunu gösteriyor.

Bölgeler arasındaki rotasyon eğilimleri de değişiyor. ABD yatırımcıları ve CTA’lar Avrupa’da satıcı konumuna geçti ve akışları Amerikan piyasalarına yönlendirdi. Bu arada Fransa, politik riskle bağlantılı çıkışlarla zayıf bir nokta haline geldi.

Yerli Avrupalı yatırımcılar ana alıcılar olmaya devam ederken, Almanya’ya olan girişler azaldı.

Bu sırada, Japonya’ya olan girişler devam ediyor. Daha geniş gelişmekte olan piyasa çıkışlarına rağmen, yabancıların Çin hisse senetlerine olan talebi sürüyor.

Barclays, işgücü piyasası koşulları kötüleşirse Fed’in desteğinin ters etki yapabileceği konusunda uyarıyor. İşsizlikte artış, muhtemelen hisse senedi girişlerini yavaşlatacak ve hanehalkı tahsislerinin geri çekilmesine neden olabilir.

Şimdilik, dirençli faaliyet verileri ve olumlu kazanç revizyonları, bankanın hisse senetlerine yönelik ağırlık çağrısını destekliyor. Ancak analistler, pozisyonlar halihazırda ne kadar yükseldiği göz önüne alındığında "pozisyon riskinin artık daha çift yönlü olduğunu" vurguluyorlar.

Ayrıca endeks volatilitesinin hala düşük olduğunu, bu durumun korumaları nispeten ucuz hale getirdiğini ve yatırımcılara hem yukarı hem de aşağı yönlü riskleri yönetme araçları sağladığını ekliyorlar.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin