Barclays, EPS görünümü zayıflarken Nordea’yı "düşük ağırlık"a düşürdü

Investing.com — Barclays, daha zayıf kazanç beklentileri ve gelir baskısını gerekçe göstererek Nordea Bank Abp (CSE:NDADK) hissesini "eşit ağırlık"tan "düşük ağırlık"a indirdi.

Aracı kurum, hisse senedi için fiyat hedefini 13,30 avrodan 11,80 avroya düşürdü. Bu, %11’lik bir azalmayı ve 20 Ağustos kapanış fiyatı olan 13,56 avroya göre %13’lük bir düşüşü yansıtıyor.

Barclays şöyle açıkladı: "Nordea’nın 2026-27 mali yıllarında konsensus maliyetlerini %1 oranında aşabileceği görüşümüze rağmen, EPS tahminlerimiz daha düşük gelir beklentileri nedeniyle konsensusun %3-6 altında."

Analistler, gelirin piyasa tahminlerinin %2 ila %3 altında gerçekleşmesini bekliyor. Bunun nedeni olarak iki ana baskıyı işaret ediyorlar: Rekabet nedeniyle sıkışan kredi marjları ve varlık yönetimindeki fiyatlandırma endişeleri.

Norveç’te Nordea’nın perakende fonları, en ucuz rakiplerinden 55 ila 75 baz puan daha yüksek fiyatlandırılıyor. Danimarka ve Finlandiya’da ise bu fark 13 ila 26 baz puan arasında değişiyor. Barclays, bu fiyat farklılıklarının zaman içinde sürdürülebilir olmayacağını belirtti.

Aracı kurum ayrıca, Danimarka, Norveç ve İsveç’teki rekabetçi mortgage ve kredi dinamiklerinin Nordea’nın net faiz geliri için zorluk yaratacağını vurguladı.

Örneğin, DNB ve Swedbank Norveç’te faiz oranlarını zaten düşürdü. İsveç’teki düşük hacimler ise marjların baskı altında kalmasına neden olacak.

Nordea bazı maliyet verimlilikleri elde edebilse de, Barclays bunların dönemin sonlarına doğru gerçekleşmesini bekliyor.

Aracı kurum, 2025-2028 yılları arasında yıllık yaklaşık %1’lik maliyet artışı öngörüyor. Finansal suç uyumluluğunda otomasyondan bazı tasarruflar sağlanabilir. Buna rağmen, kısa vadeli gelir görünümünün potansiyel maliyet azaltmalarının önüne geçtiğini belirtti.

Kârlılık açısından Barclays, 2028 için %15’lik bir özkaynak getirisi öngörüyor. Bu oranın diğer Avrupa bankalarına kıyasla olağanüstü olmadığını ifade etti.

Kapsama alanındaki on bir rakip %15 veya daha yüksek hedefler belirliyor. 2027 için tahmini 10x fiyat-kazanç oranıyla Nordea hisseleri, Avrupa sektör ortalaması olan 8,5x’e göre pahalı görünüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin