Barclays, bütçe artışı öncesinde Avrupa savunma hisselerini takibe aldı

Investing.com — Barclays, artan jeopolitik gerilimler ve değişen bütçe taahhütleri karşısında Avrupa’nın savunmaya öncelik vermesiyle birlikte dört Avrupa savunma şirketini takibe aldı. Bu şirketler Rheinmetall, Hensoldt, Leonardo ve Saab.

Rheinmetall, Hensoldt, Leonardo ve Saab hisseleri, Türkiye saati ile 11.35’te %0,9 ile %3,9 arasında değer kaybetti.

Barclays analistleri, Soğuk Savaş sonrası 20 yıldan fazla süre boyunca yeterli yatırım yapılmayan bölgenin, şimdi 2030’lu yıllara kadar uzanabilecek potansiyel bir savunma harcamaları süper döngüsüyle karşı karşıya olduğunu belirtti.

Aracı kurum, İspanya hariç çoğu Avrupa ülkesinin 2035 yılına kadar GSYİH’larının %3,5’ini temel savunmaya ayırma planlarını açıkladığını kaydetti.

Barclays’in merkezi senaryosu, o yıla kadar GSYİH’nın ortalama %3’ünü öngörüyor. Almanya’nın bütçesi ise en güvenilir olarak değerlendiriliyor.

Analistler, ülkeye özgü dinamiklere ve üretim artış kapasitelerine bağlı olarak tüm şirketlerde uygulama risklerinin bulunduğu konusunda uyarıda bulunuyor.

Barclays tarafından "ağırlığın üzerinde" olarak derecelendirilen Rheinmetall, şirketin toplam gelirlerinin yaklaşık %30’unu oluşturan Alman savunma bütçesine yüksek maruziyeti olan kısa döngülü bir faydalanıcı olarak tanımlanıyor.

Barclays, Rheinmetall’in gelirinin 2030 yılına kadar 48 milyar avroya ulaşacağını, faaliyet marjlarının 2024’teki %15,2’den yaklaşık %20’ye yükseleceğini ve hisse başına kazanç bileşik yıllık büyüme oranının %39 olacağını öngörüyor.

Analistler, Rheinmetall’in 2030’a kadar beklenen %30’luk genişlemenin ardından, 2030’dan 2035’e kadar %7-8’lik yıllık büyümeyi sağlayacak şekilde 2030’lu yılların ortalarına kadar Avrupa pazarının yaklaşık %30’unu ele geçirebileceğini tahmin ediyor.

Barclays tarafından "eşit ağırlık" olarak derecelendirilen Hensoldt, radarlar ve optronik alanındaki konumunu güçlendirdi. Şirketin birikmiş siparişleri üç yıllık geliri kapsıyor ve 2019’dan bu yana üç katına çıktı.

Barclays, 2030 yılına kadar %20’lik FAVÖK marjları ve %21’lik kazanç büyümesi bekliyor. Bununla birlikte, aracı kurum Hensoldt’un uzun vadeli portföyünün ve üretim kapasitesi için potansiyel yatırım gereksinimlerinin yakın vadeli büyüme hızlanmasını geciktirebileceğini belirtti.

Aynı şekilde "eşit ağırlık" olarak derecelendirilen Leonardo, havacılık, savunma ve siber güvenliği kapsayan kapsamlı bir portföye sahip olarak tanımlanıyor.

Barclays, Leonardo’nun Avrupa savunma işinin yaklaşık %60’ının İtalyan ve İngiliz bütçelerine bağlı olduğunu, bu durumun rakiplere kıyasla büyümeyi sınırlayabileceğini tahmin ediyor.

Analistler, devam eden yeniden yapılanma programlarında gecikme olmaması durumunda 2030’a kadar yıllık %11’lik kazanç büyümesi öngörüyor.

"Ağırlığın altında" olarak derecelendirilen Saab’ın, niş savunma ürünlerine olan talebinde artış görmesi bekleniyor. Ancak şirket, daha küçük ölçeği ve daha hızlı büyüyen Avrupa bütçelerine sınırlı maruziyeti nedeniyle kısıtlamalarla karşı karşıya.

Barclays, İsveç, Nordik ülkeleri ve Baltık ülkelerinin avro cinsinden daha küçük bütçelere sahip olduğunu, bazılarının halihazırda %3,5’lik GSYİH hedefine yakın olduğunu belirtti.

Analistler, Saab’ın Havacılık bölümündeki marj baskılarını ve savaş uçaklarındaki yoğun rekabeti temel riskler olarak işaret etti.

Yılbaşından bu yana hisse performansı sektör genelinde güçlü oldu. Barclays, Rheinmetall için %184, Hensoldt için %162, Saab için %120, Leonardo için %82 ve Thales için %62 kazanç bildirdi.

Barclays’in aşağıdan yukarıya modellemesine göre, Rheinmetall’in faaliyet kârı konsensüs olan 7,6 milyar avroya karşılık 9,5 milyar avroya ulaşabilir. Hensoldt konsensüsün %13 üzerinde, Leonardo konsensüs ile uyumlu ve Saab konsensüsün %16 altında.

Barclays, Kasım ayındaki Alman Sermaye Piyasaları Günleri’ni önemli dönüm noktaları olarak işaret etti. Hensoldt’un 11 Kasım’da 2030 gelir görünümünü revize etmesi ve Rheinmetall’in 18 Kasım’da bunu takip etmesi bekleniyor.

Analistler, bu güncellemelerin on yılın sonuna kadar Avrupa savunma harcamaları ve şirket pazar payı eğilimleri hakkında revize edilmiş varsayımlar sağlayabileceğini söyledi.

Barclays, sektörün uzun vadeli beklentilerinin yüksek görünürlük, öngörülen çift haneli gelir büyümesi, marj iyileştirmesi ve güçlü nakit akışları nedeniyle olumlu kalmaya devam ettiğini belirtti. Bununla birlikte, uygulama riskleri ve ulusal bütçe zaman çizelgeleri yakın ve orta vadede performansı şekillendiren kilit faktörler olmaya devam edecek.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin