Investing.com — RBC Capital Markets, Babcock International (LON:BAB) için 1.200 pence hedef fiyatla Outperform derecelendirmesiyle analizlerine başladı. RBC, şirketin gelişen performansını, uzun vadeli sözleşmelerden kaynaklanan yüksek görünürlüğünü ve gelecekteki sermaye tahsisini destekleyen güçlü bilançosunu vurguladı.

Babcock hisseleri, Londra’da saat 11.35 itibarıyla %3,5 yükseldi.

Analist Ben Pfannes-Varrow şöyle dedi: "Babcock, 4,5 yıllık bir toparlanma sürecinde önemli ölçüde daha kaliteli bir işletme haline geldi, ancak 5x F/K (NTM) iskontosu Avrupa savunma sektörüne kıyasla bu durumu yansıtmıyor."

Analist şunları ekledi: "Babcock’un İngiltere Savunma Bakanlığı (MOD) ile ilişkisi, askeri operasyonel varlık mühendisliği uzmanlığı ve altyapı sahipliği yüksek görünürlüğü destekliyor."

Satışların yaklaşık %62’si MOD ile bağlantılı ve 2015’ten bu yana İngiltere savunma bütçesiyle %95 korelasyon gösteriyor.

Yönetim iyileştirmeleri, toparlanmanın merkezinde yer aldı. CEO David Lockwood ve CFO David Mellors yönetiminde grup, sözleşme riskini azalttı, kazanç kalitesini artırdı ve kaldıraç oranını 2021 mali yılındaki (FY21) 2,4x’ten FY25’te 0,3x’e düşürdü.

Savunma şu anda gelir karmasının %74’ünü oluşturuyor, bu oran 2019’da %46 idi. Pfannes-Varrow şöyle belirtti: "Beklentileri aşma ve yükseltme bir slogan haline geldi, FY25’te 3 kazanç yükseltmesi ve yakın zamanda artırılan orta vadeli (3-5 yıl) rehberlik bunu gösteriyor."

Analist, konsensüs tahminlerinin ötesinde yukarı yönlü potansiyel görüyor ve orta vadeli FVÖK marjı hedefinin en az %9 olacağını, bu da FY25’ten 150 baz puan artış anlamına geliyor.

Analist, FY26-28 için düzeltilmiş hisse başına kazancın konsensüsten yaklaşık %3 daha yüksek olacağını öngörüyor. Bununla birlikte şunları da ekledi: "Proje fırsatları, FY28 düzeltilmiş HBK’da yaklaşık %8-30 yukarı yönlü potansiyel sağlayabilir ve potansiyel tedarik reformundan daha fazla yukarı yönlü potansiyel gelebilir."

Babcock’un sermaye tahsisi de genişliyor. Şirket bu yıl ilk 200 milyon sterlinlik geri alımını duyurdu ve kaldıraç oranı sıfıra doğru ilerlerken, RBC FY28’e kadar 900 milyon sterlinden fazla atış gücü tahmin ediyor—bu, piyasa değerinin %19’una eşdeğer.

Pfannes-Varrow, bunun hisse geri alımlarını, birleşme ve satın almaları veya organik yatırımları destekleyebileceğini söyledi.

Hisselerin yılbaşından bu yana %100’den fazla yükselmesine rağmen RBC, Babcock’un hala Avrupa savunma şirketleri grubuna göre "5x F/K sektör iskontosu" ile işlem gördüğünü vurgulayarak değerlemenin cazip kaldığını belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin