Asya'nın Stabilcoin Hayalleri: Sınırlar ve Fırsatlar

Asya Pazarında Gelişmeler

Günaydın, Asya. İşte piyasaları şekillendiren önemli gelişmeler:

Seul'ün Korea Blockchain Week etkinliğine yaklaşırken, bir Kore Won stabilcoininin oluşturulması üzerine tartışmalar öne çıkıyor. Bu öneri, yerel para birimlerini dijital alternatifler olarak konumlandırarak siyasi bir öneme sahip; ancak heyecana rağmen, Asya'nın çoğu para birimi, küresel dolaşım için uygunsuz hale getiren sermaye kontrolleri ile engelleniyor. Bu bağlamda, Hong Kong Doları, bölgede gerçekten kullanılabilir tek stabilcoin olarak öne çıkıyor.

Kore'de, stabilcoinleri yasal hale getirecek bir yasa tasarısı, ülkenin yasama organlarından geçiyor. Yasalar yapıcıları, bu girişimin Won'u küreselleştirmeyi amaçlamadığını belirtiyor. Kore’nin 1997 sonrası kurallarının denizaşırı kullanımı imkansız hale getirdiği vurgulanıyor. Güney Amerika'nın USDT ile yeniden dolarizasyon örneği, Kore'deki yasama organlarının kaçınmak istediği bir durumu temsil ediyor. Bunun yerine, bu girişim, dolar bazlı tokenlara karşı para egemenliğini savunma olarak sunuluyor.

Kore Merkez Bankası Başkanı, Kore Won stabilcoinlerine karşı olmadığını ancak yabancı döviz dönüşebilirliği konusunda endişeleri olduğunu ifade etti. Ancak, egemenliği koruyan aynı kısıtlamalar, uluslararası kullanılabilirliği de engelliyor. Kore Won, 1997 yılındaki sermaye kaçışını tetiklemeden denizaşırı dolaşım yapamaz. Özel bir yargı alanı veya kum havuzu oluşturmadan, böyle bir token serbestçe akamaz, bu nedenle bir KRW stabilcoini, iç pazarda sınırlı kalmaya devam edecektir.

Bu paradoks, diğer Asya para birimlerine de yansıyor. Tayvan Yeni Doları sınırlarında kilitli durumda. Çin Yuanı ise kısmen döviz, sermaye hesabında kısıtlı olduğu için Pekin, açık deniz CNH piyasasına bağımlı bulunuyor. Her durumda, yerel stabilcoin önerileri iç politikayı destekliyor ancak küresel ölçekte ölçeklenemiyor.

Hong Kong, bu noktada farklı bir konumda. Doları tamamen dönüştürülebilir, para kurulu tarafından ABD Doları ile bir ticaret bandı içerisinde bağlanmış durumda. Sermaye akışları sınırsız ve Hong Kong Doları (HKD), zaten uluslararası tahvil piyasalarında ve sınır ötesi ödemelerde yaygın bir şekilde kullanılıyor. Tokenleştirilmiş bir HKD, küresel ölçekte dolaşabilecek tek Asya stabilcoini olacaktır. Yerel politik ihtiyaçlarla uluslararası likiditeyi birleştirebilir.

Ironik bir durum var; para egemenliğini korumak için tasarlanan sermaye kontrolleri, nihayetinde dolar destekli stabilcoinlerin baskınlığını pekiştiriyor. Bölgesel hükümetler liberalleşmeye istekli olmadığı sürece, HKD, USDT ve USDC karşısında makul bir meydan okuma sunan tek yerel para birimi olarak kalıyor. Ama o zaman, bunun anlamı ne? Dolarla bağı sebebiyle, HKD zaten fiili bir ABD Doları stabilcoini konumunda.

Piyasalarda Hareketlilik

Bitcoin (BTC): Bitcoin, ETF akışlarının negatif yönelmesine bağlı olarak 112.000 dolar seviyesinde yatay seyrediyor. Yatırımcılar, haftaya başlarken 363 milyon dolar miktarında BTC ETF'lerinden çıkış yaptı.

Ethereum (ETH): Ethereum, kısa vadede Bitcoin’in gerisinde kalıyor. Spekülatif talebin zayıflaması ve risk algısının düşmesiyle birlikte, staking ve DeFi gibi uzun vadeli faktörler destek olsa da performansı olumsuz etkileniyor.

Altın: Altın, ABD faiz indirim beklentileri, zayıflayan dolar ve makro belirsizlikler içinde güvenli liman talebinin artmasıyla yeni zirvelere yükseliyor.

Nikkei 225: Asya-Pasifik borsaları Çarşamba günü düşüş yaşadı, Japonya'nın Nikkei 225 Endeksi %0.33 değer kaybı yaşarken, bölgedeki hisse senetleri ABD karşıtlarını takip etti.

S&P 500: ABD hisse senedi vadeli işlemleri, S&P 500 endeksi üç günlük kazanç serisini sonlandırıp rekor zirvelerden çekildikten sonra Salı gecesi durağan seyretti.

Kripto Piyasalarında Öne Çıkan Gelişmeler

ABD'nin Commodity Futures Trading Commission (CFTC), stabilcoinlerin tokenleştirilmiş teminatı üzerinde yer almasına yönelik bir adım atıyor (CoinDesk).

Morgan Stanley, E*Trade aracılığıyla Bitcoin, Ethereum ve Solana ticaretine olanak sağlayacağını duyurdu (Decrypt).

Binance kurucusu Changpeng Zhao, YZi Labs'ın dış sermaye alacağı iddiasını yalanladı (The Block).