Arca CIO: 2025 Rally'si Gerçek Bir Boğa Pazarı Değil

Arca'nın CIO'su Jeff Dorman'dan Çarpıcı Analiz

Arca dijital varlık yöneticisinin Baş Yatırım Sorumlusu Jeff Dorman, 2025 yılının geniş kapsamlı bir kripto boğa piyasası olduğunu düşünmüyor. Dorman, yalnızca birkaç büyük piyasa değerine sahip token'ın sektörü taşıdığını belirtti. Salı günü paylaştığı bir X thread'inde, "Kapsama alanımızdaki token'ların %75'ten fazlası yıl başından beri negatif seyretti ve %50'den fazlası %40 veya daha fazla düştü" açıklamasında bulundu.

Dorman, yılın kazananları arasında sayılan bazı token'ların ciddi yatırımcıların bile göz ardı edeceği "tamamen saçmalık ve meme token'lar" olduğunu, örnek olarak Litecoin (LTC) ve Bitcoin Cash (BCH) verdi. Buna karşın, Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), Binance Coin (BNB) ve XRP gibi en bilinen varlıkların yıl boyunca %20 ile %40 arasında değer kazandığını ifade etti.

Dorman, bu durumu geleneksel finansla karşılaştırarak, "Bu, DJIA ve GameStop'un iyi bir yıl geçirdiği, ancak küçük hisselerin %40 düştüğü geleneksel finans eşdeğeri" dedi. Bu eğilimin sağlıklı olduğunu savunan Dorman, geniş kapsamlı yükselişlerin rehavete yol açtığını, bu nedenle yatırımcıların daha seçici olmaya zorlandıklarını belirtti. "Her şeyin yükseldiği bir piyasada hiçbir şey öğrenilmez. Zayıf projelerin başarısız olduğu durumlarda, yatırımcılar 'bunu nasıl yapıyorsunuz?' gibi sorular sormaya başlarlar" dedi.

Dorman, 2025'te yatırımcıların sadece altcoin'ler üzerindeki ivmeye güvenemeyeceklerini, bunun yerine somut iş modellerine sahip projelere öncelik vermeleri gerektiğini vurguladı. "Gerçek para kazanan ve kazançlarıyla kendi token'larını geri alan hisse ve token'lara sahip olun" dedi. "Milyoner olmanın dart atmakla mümkün olduğu günler geride kaldı (yani Alt Sezon diye bir şey yok)."

Kripto'nun 'FAANG'ları

Dorman, 2025'te güçlü kalan token ve şirketlerin birkaç kategoriye girdiğini aktardı. Bitcoin, Ethereum ve Solana gibi varlıkların, borsa yatırım fonları veya dijital varlık tahtaları ile bağlantılı olduğunu belirtti. Ayrıca, Circle, Galaxy Digital, Coinbase gibi kripto ile ilişkili hisse senetleri de başarılı performanslar sergiledi. Iris Energy ve TeraWulf gibi madenciler de iyi bir performans gösterdi. Dorman, XRP ve Chainlink'in LINK token'ı gibi "ABD hükümet token'ları" olarak adlandırdığı varlıklara da dikkat çekti.

Son olarak, değer dağıtımı yapan ve gelir getiren token'ların, Hyperliquid’in HYPE'si, Pump.fun'un PUMP'ı ile Maple Finance’in MPL/SKY'si gibi, nispeten kazananlar arasında öne çıktığını belirtti. Jeff Dorman, bu yıl bir kripto eşdeğeri olan “FAANG” hisse senetleri fikrini dile getirmişti. BNB, AERO, CAKE, HYPE, ENA, LEO, OKB, RAY ve SKY (MKR) gibi token'ları içeren bir kısaltma önerdi. 16 Eylül’deki thread'inde bu listeyi BARHEAP olarak güncelleyerek PUMP gibi yeni projeleri dahil etti. Dorman için 2025’in dersi, kripto büyüme hikayesinin manşet kazançlardan daha karmaşık olduğu. Yılı “boğa piyasası” olarak nitelendirmenin yanıltıcı olduğunu savundu ve bunun en iyisi birkaç büyük ve seçici gelir odaklı projelerle sınırlı dar bir döngüyü temsil ettiğini belirtti. "Bu zorlu bir boğa piyasası çünkü kripto için bu, iyi bir yıl bile değil," dedi.