Apollo’nun Ekonomisti Slok: Halka Arzlar Yaşlanırken ’Alfa Kalmadı’

Investing.com — Wall Street’in hisse senedi seçicileri giderek daralan bir oyun alanıyla karşı karşıya. Apollo Baş Ekonomisti Torsten Slok’a göre, halka açık şirketlerin sayısı düşüyor ve piyasaya giren firmalar artık partiye çok geç katılıyor.

1999 yılında, yeni halka açılan bir şirketin ortalama yaşı sadece beş yıldı. 2022’ye gelindiğinde bu rakam sekize yükselmişti. Slok, bugün bu rakamın neredeyse iki katına çıkarak 14 yıla ulaştığını belirtiyor.

Bu değişim, sadece Fed’in 2022’deki hızlı faiz artırımlarının bir yan etkisi değil. Şirketler artık kendi tercihleriyle daha uzun süre özel kalıyor. Böylece halka açılmanın getirdiği denetim, uyum maliyetleri ve üç aylık performans baskılarından kaçınıyorlar. Risk sermayesi, özel sermaye ve derin özel sermaye havuzu, firmaların beklemesini kolaylaştırırken, halka açık yatırımcıların en dinamik büyüme hikayelerine erişimini zorlaştırıyor.

Sonuç olarak, Slok’a göre halka açık piyasa giderek bir avuç dev hisse senedi tarafından domine ediliyor. Bu sırada pasif stratejiler ve korelasyonlar yükseliyor. Slok şöyle diyor: "Gerçek şu ki, halka açık piyasalarda artık alfa kalmadı." Aktif yöneticilerin azalmasına ve getirilerin büyük teknoloji şirketlerinde yoğunlaşmasına dikkat çekiyor.

Olağanüstü kazanç peşindeki yatırımcılar için bu durum, geleneksel hisse senedi seçiminden uzaklaşıp risklerin daha yüksek olduğu ancak gerçek farklılaşma fırsatlarının hala var olduğu özel piyasalara yönelmek anlamına gelebilir.

Başka bir deyişle: halka açık piyasa partisi bitmedi, ancak müzik yavaşladı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.

Investing.com Türkiye'de Okumaya Devam Edin