Amazon'un Geri Kalması: Yatırımcılar İçin Risk mi Fırsat mı?

Amazon'un Rekabet Gücü ve Piyasa Algısı

2025 yılında teknoloji sektöründeki "Muhteşem Yedili" hisseleri yatırımcılara fazlasıyla kazanç sağlarken, Amazon (AMZN) daha çok yatay bir performans sergileyerek dikkat çekti. Yıl başından bu yana yalnızca %0,8 oranında değer kazanan AMZN hissesi, büyük teknoloji şirketleri arasında en zayıf performansı gösterenlerden biri oldu. Bu durumu, Amazon Web Services'in (AWS) büyüme potansiyeli üzerindeki endişeler ve yapay zekâ stratejisindeki belirsizlikler etkiliyor.

Rakiplerin Hızla Büyümesi

Microsoft Azure ve Google Cloud gibi rakipler, bulut hizmetleri pazarında Amazon'un çok üzerinde büyüme gradyanlarına ulaştılar. AWS, ikinci çeyrek için %17,5 gelir artışı kaydetse de, rakiplerin %30'un üzerindeki büyüme oranları yatırımcılar arasında endişe yaratıyor. Hâlâ yıllık 123 milyar dolarlık geliri ile pazar lideri olmasına rağmen, büyüme hızındaki yavaşlama yatırımcı algısını olumsuz etkiliyor.

Yatırımcı Belirsizliği ve Hisse Performansı

Amazon'un CEO'su Andy Jassy, net bir AWS yol haritası sunmaya yanaşmadığı için yatırımcıdaki belirsizlik derinleşiyor. E-ticaret alanında Walmart gibi rakiplerin fiyat ve lojistik konularındaki agresif hamleleri, Amazon'un büyüme hikayesini zorluyor. Ayrıca, Federal Ticaret Komisyonu ile yaşanan 2,5 milyar dolarlık anlaşmazlık ödemesi, hissedeki olumsuz havayı pekiştiriyor.

Büyüme Potansiyelinin Yeniden Kazanılması

Aws'nin gelecekteki büyümesi kritik önem taşıyor. Amazon'un yapay zeka yatırımları ve Anthropic işbirliği, AWS'nin büyümesini destekleyecek anahtar faktörler arasında. Wells Fargo analistleri, bu işbirliğinin AWS gelir büyümesine 2026'da 7 puanlık katkı sağlamasını öngörüyor. Ayrıca, Amazon'un süper küme projesi ve yeni veri merkezi yatırımları, yapay zeka odaklı çözümler geliştirmek amacıyla hayata geçiriliyor.

AI ve Operasyonel Verimlilik

Amazon'un yapay zekâ uygulamaları, sadece AWS ile sınırlı değil; Alexa'dan e-ticaret operasyonlarına kadar geniş bir yelpazedeki hizmetlerde verimliliği artırıyor. Artık daha fazla yapay zeka destekli robot kullanılıyor ve bu, hem depolama hem de lojistik süreçlerini optimize ediyor. Amazon'un Bedrock platformu, geliştiricilere yüksek kaliteli makine öğrenimi modellerine erişim sağlıyor.

Değerleme ve Katalizörler

Amazon'un hisse değeri, 32 ileri F/K oranıyla işlem görüyor. Bu oran, S&P 500'ün 25 oranına oranla yüksek görünse de, çifte haneli kâr büyümesi beklentileriyle makul bir seviyede kabul edilebilir. Üzerinde konsensüs oluşturan 42 analist, hisse için “AL” notunu vererek, Wells Fargo'nun 280 dolarlık hedef fiyatının mevcut piyasa fiyatının oldukça üzerinde olduğunu belirtiyor.

Sonuç olarak, kısa vadede durgun görünen Amazon hissesi, yapay zeka yatırımları ve AWS performans güncellemeleri sayesinde uzun vadede güçlü bir büyüme hikayesine sahiptir. Yatırımcıların dikkatlerini Amazon'a çevirmesi gereken bir fırsat daha var.