Altın, Bitcoin'e Karşı Güçleniyor: Kurumsal Yatırımcılar Savunmada

Son bir haftada altın, Bitcoin'den yüzde 20 daha iyi bir performans sergileyerek yatırımcıların "değer saklama aracı" tercihini yeniden şekillendirdi. Opsiyon piyasası, yatırımcıların makroekonomik belirsizlikler karşısında koruma arayışında olduğunu gösteriyor. Glassnode verilerine göre, bu dönemde Bitcoin’in kısa vadeli volatilitesi belirgin bir şekilde artış gösterdi.

Son günlerde, kısa vadeli opsiyonlar 50 “vol” seviyelerinde işlem görüyor. Bu artış, yatırımcıların ani fiyat düşüşlerine karşı korunmak için daha yüksek prim ödemeye razı olduklarını ortaya koyuyor. Bitcoin opsiyon eğrisinin (skew) makro varlıklarla benzer bir biçimde davrandığı gözlemlendi ve put yani düşüş yönlü opsiyonların hala daha pahalı olduğu kaydedildi. Bu durum, piyasanın defansif bir pozisyonda olduğunu net bir şekilde ortaya koyuyor.

Bununla birlikte, işlem akışlarında dengeli bir seyir gözlemleniyor. Bazı yatırımcılar mevcut koruma stratejilerini daha alt seviyelere taşıma eğilimindeyken, bazıları volatiliteyi satmakta, diğerleri ise hala ucuz olan yukarı yönlü çağrı (call) opsiyonlarını değerlendirmekte. Yıl sonuna yaklaşırken, yükseliş yönünde pozisyon alan yatırımcı sayısında bir azalma görülse de, analistler Kasım ayı için "put spread" satma stratejilerinin hala cazip olduğunu belirtiyor — elbette bu, riski göze alabilen yatırımcılar için geçerli.

Yatırımcıların altın ve Bitcoin arasındaki bu performans farkını ve opsiyon piyasasındaki dinamizmi dikkatle izlemeleri öneriliyor. Makroekonomik belirsizlikler sürdüğü sürece, altın'ın değer saklama aracında öne çıkması bekleniyor.