Alphabet'in Q3 Sonuçları: AI Yatırımları Beklentileri Şekillendiriyor

Alphabet, ana şirketi olan Google, Çarşamba günü akşamı üçüncü çeyrek mali sonuçlarını açıklayacak. Yatırımcılar, yapay zeka (AI) patlamasının bu teknoloji devine nasıl katkıda bulunduğunu, aynı zamanda potansiyel olarak ne gibi zararlar verdiğini merakla bekliyor.

Analistlerin Bloomberg tarafından takip edilen konsensüs tahminlerine göre, Alphabet’in üçüncü çeyrekdeki gelirlerinin 99.85 milyar dolar olması bekleniyor. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre %13'lük bir artış anlamına geliyor.

Analistler, Alphabet'in bu çeyrek için düzeltilmiş hisse başına kazancının 2.26 dolar olacağını, bu rakamın geçen yılın aynı dönemindeki 2.12 dolar'lık rakama göre %7'lik bir artış olduğunu öngörüyor. Ancak, bu, iki yılı aşkın süredir en düşük kazanç büyümesi olacak. Bu durum, büyük ölçüde Avrupa Komisyonu'ndan alınan son bir rekabet cezasından kaynaklanıyor.

Yavaş yavaş AI patlamasından fayda sağladığını gösteren Alphabet, Gemini AI modellerinin popülaritesinin artmasıyla, önemli AI geliştiricileri bulut hizmetlerini kullanmak için sırasıyla anlaşmalar imzaladı. Ancak, OpenAI tarafından geliştirilen ChatGPT gibi AI chatbotlar, şirketin ana arama işine olan riskleri artırıyor.

Loop Capital analisti Rob Sanderson, 23 Ekim tarihli yatırımcı notunda, "Google'ın AI'dan büyük değer üreteceğinden eminiz" dedi. Ancak, "Google'ın arama konusundaki egemenliğini koruyup koruyamayacağı önemli bir yapılandırmacı belirsizlik" diye ekledi.

OpenAI'nın geçen hafta duyurduğu ChatGPT Atlas Web tarayıcısı, AI geliştiricisini Google ile daha da yakın bir rekabete soktu ve kısa bir süre içerisinde Alphabet hisselerini düşürdü.

Yine de, Wall Street analistleri, şirketin hisse senetlerinde iyimser bir bekleyiş içindeler; bu iyimserlik, Google Cloud ile ilgili yapılan son AI anlaşmaları ve Gemini 3 modelinin yaklaşan piyasaya sürülmesi gibi faktörlerden kaynaklanıyor. Ayrıca, ABD Adalet Bakanlığı ile karşılaşılacak olan tarihi antitröst davasında şirket için olumlu bir karar verilmiş olması da yatırımcıların kaygılarını hafifletiyor.

Alphabet hisseleri, son çeyrek kazançlarının Wall Street projeksiyonlarını aşmasının ardından %40'tan fazla artarak yaklaşık 268 dolar seviyesine kadar yükseldi. Şirket, Eylül ayında piyasa değerinin 3 trilyon dolar'ı aştığını açıkladı.

JPMorgan, Bank of America, Morgan Stanley, Morningstar ve Loop Capital analistleri, son bir ay içinde Alphabet hisseleri için fiyat hedeflerini 300 dolar'a kadar yükseltti.

JPMorgan analisti Doug Anmuth, "DOJ Arama Ticari Anlaşması davasındaki olumlu sonuç büyük bir belirsizliği ortadan kaldırdı, ancak Google aynı zamanda güçlü finansal performans sergiliyor ve AI konusunda liderlik etmeye devam ediyor," dedi.

Son zamanlarda, Google'ın rakipleri de dahil olmak üzere birçok büyük AI oyuncusu, Google Cloud hizmetlerini kullanmak için anlaşmalar imzaladı. OpenAI, Temmuz ayında Google'ı bulut altyapı tedarikçileri listesine ekledi. Meta ise, AI hesaplama kapasitesini güvence altına almak için Google Cloud ile 10 milyar dolar'lık bir anlaşma imzaladığı bildirildi. Anthropic, Google Cloud ile, TPU adı verilen özel AI yongalarının kullanımına yönelik bir anlaşmayı duyurdu ve bu anlaşmanın, Alphabet için yıllık 10 milyar dolar kadar gelir getirebileceği tahmin ediliyor.

Bu anlaşmalar, Google Cloud’ın müşteri sözleşmelerinden gelecekte beklediği geliri artırarak beklemede kalmasını sağlıyor. Analist Malik Ahmed Khan, bu segmentin üçüncü çeyrekte Alphabet için en büyük büyüme motoru olacağını, bu çeyrek için gelirlerin %30 artmasını beklediklerini belirtti.

Khan, yatırımcıların algoritmalarını inceleyeceğini, Alphabet'in AI yatırımlarından nasıl gelir elde ettiğine bakacağını ve Wall Street’in genel olarak büyük teknoloji firmalarının AI harcama rakamlarını izlediğini sözlerine ekledi.

Alphabet'in, geçen yıla göre %71'lik bir artışla 22.4 milyar dolar sermaye harcaması yapması bekleniyor.

Khan, "Yatırım getiri oranı sorusu, genel AI ekosisteminde hala en büyük soru işareti" dedi.