⚡ 2025 İkinci Çeyreği: Enerji Üretimi ve Gelirlerde Yeniden Denge Dönemi

2025 yılının ikinci çeyreği, Türkiye enerji sektörü için kaynak çeşitliliği açısından yeniden dengelenme sürecini işaret etti. İlk çeyrekte etkisini artıran kuraklık nedeniyle hidroelektrik üretiminde yaşanan düşüş, fosil yakıt bazlı üretimi öne çıkarmıştı. Ancak ikinci çeyrekte HES üretiminde kısmî toparlanma gözlenirken, güneş ve rüzgar enerjisine dayalı üretimlerdeki artış sektördeki yeşil dönüşüm umutlarını yeniden canlandırdı.

🔍 Üretim Dengeleri Nasıl Değişti?

Enerji üretiminin kaynaklara göre dağılımına bakıldığında şu tablo ortaya çıktı:

Hidroelektrik Santralleri (HES): 2025 2Ç itibarıyla %27’lik pay ile lider konumda. Ancak geçtiğimiz yıl aynı dönemde %31’in üzerindeydi. Bu gerileme hâlâ kuraklık etkisinin geçmediğini ortaya koyuyor.

İthal Kömür ve Linyit: Toplamda %31’lik pay ile fosil yakıtların ağırlığını koruduğu görülüyor. İthal kömür %19 ile dikkat çekerken, linyit %12 seviyesinde sabit kaldı.

Doğal Gaz: %17’lik payla sistemin önemli bileşeni olmayı sürdürüyor. HES’teki üretim kayıplarının önemli bölümü doğalgaz santralleriyle karşılandı.

Rüzgar ve Güneş Enerjisi: Rüzgar %13, güneş ise %3,15 civarındaki payıyla yükselişini sürdürüyor.

🏭 Şirket Bazlı Üretim Performansları: Kimin Yıldızı Parladı?

Veriler, şirketlerin üretim performanslarında yıllık bazda genel bir artış olduğunu, ancak çeyreklik bazda farklı eğilimler sergilediklerini ortaya koyuyor. İşte öne çıkan bazı şirketler:

🔥 Kömür Tabanlı Şirketler:
IZENR (İzdemir): Yıllık bazda %129,7 üretim artışı ile en güçlü büyümeyi gösterdi. Çeyreklik olarak ise %5 düşüş var.
ODAS ve CANTE: Her iki şirket de %46,88 oranında yıllık üretim artışı sağladı. Bu artış, ithal kömür ve linyit bazlı üretimin güçlü seyrine bağlanabilir.

💨 Doğalgaz Ağırlıklı Üreticiler:
AKSEN: Yıllık bazda %31,18 üretim artışı dikkat çekici olsa da, çeyreklik bazda %22,78’lik düşüş yaşadı.
AKENR: Üretimi yıllık bazda %12,34 düştü. Çeyreklik daralma ise dramatik: %45,40.

🌬️ Yenilenebilir Enerji Şirketleri:
TATEN: Yıllık bazda %60 artışla listenin en üstlerinde yer aldı.
AKSUE: Küçük ölçekli üretime rağmen %54,07 büyümeyle dikkat çekti.
BIGEN: %59,64’lük artışla başarılı bir ivme yakaladı.
ENTRA: 1Ç25’e kıyasla üretimini %126 artırarak çeyreklik bazda en yüksek artışı kaydetti.
AYEN ve AYDEM: Sırasıyla %80 ve %46 oranında üretim artışlarıyla güçlü toparlanma gösterdiler.

💰 Tahmini Cirolar: Hangi Şirket Ne Kadar Büyüdü?

Enerji şirketlerinin ciroları sadece üretim miktarlarına değil, aynı zamanda santral tipine, teşvik yapılarına ve piyasa fiyatlamalarına göre değişiyor. 2025 2. çeyrek döneminde:

📈 Yıllık Ciro Artış Şampiyonları:
IZENR: Yüzde 162,47 ciro artışıyla zirvede.
AKSUE: %100,94 ile ikinci sırada.
TATEN: %91,60 artışla güçlü bir yıl geçiriyor.
CANTE / ODAS: Her ikisi de %70,24 oranında artış yakaladı.

📊 Çeyreklik Ciro Artışı En Yüksek Olanlar:
AKSUE: %152,12 artışla büyük bir sıçrama yaptı.
ENTRA: %138,11 çeyreklik büyüme ile pozisyonunu güçlendirdi.
BIGEN: %112,04 artışla dikkate değer bir ivme yakaladı.
AYEN: %86,21 ile son çeyrekte toparlanan bir diğer oyuncu oldu.

💸 Makro Etkiler: Kur ve Piyasa Fiyatları

Enerji gelirlerini belirleyen başlıca iki dışsal faktör olan PTF (Piyasa Takas Fiyatı) ve USD/TL kuru, 2025 2. çeyrekte şu seyri izledi:

PTF: Yıllık bazda %20,42 artarken, çeyreklik olarak %0,64 düşüş gösterdi.
USD/TL kuru: Yıllık %19,71 ve çeyreklik %6,89 arttı.

YEKDEM kapsamındaki santrallerin gelirleri büyük ölçüde USD bazlı fiyatlamalara endeksli olduğundan, kur artışı özellikle bu santralleri destekledi.

📌 Genel Değerlendirme ve Öne Çıkanlar

🔺 Yıllık Performans En Güçlü 5 Şirket:
IZENR
AKSUE
TATEN
CANTE
BIGEN

🔻 Çeyreklik Performans En Güçlü 5 Şirket:
AKSUE
ENTRA
BIGEN
AYEN
AYDEM

Kuraklık Azalsa da Etkisi Bitmedi

2025’in ikinci çeyreği, enerji şirketleri için karma bir tablo ortaya koydu. HES’lerdeki toparlanma sınırlı kalırken doğalgaz ve kömür üretimi sistemdeki ağırlığını korudu. YEKDEM destekli yenilenebilir üreticiler, özellikle kur artışının etkisiyle gelir bazında öne çıkarken, bazı fosil yakıt üreticileri üretim bazlı büyüme gösterdi. Yılın ikinci yarısında yağışlar ve enerji talebi seyrine bağlı olarak kaynak kompozisyonunun ve gelir dağılımının yeniden şekillenmesi bekleniyor.

🧠 Uzman Yorumu

Enerji sektöründe yatırımcılar için net bir ayrışma dönemi başladı. Üretim toparlansa da kuraklık ve kaynak bazlı dengesizlikler sektörü hassas bir çizgide tutuyor. Kısa vadede YEKDEM kapsamındaki şirketler için kur avantajı devam etse de, uzun vadede iklim değişikliği ve yatırım döngüsüne hazırlık yapan firmalar bir adım önde olacak. Özellikle IZENR, ENTRA ve TATEN gibi firmalar stratejik çeşitliliğiyle öne çıkarken, AKENR ve AKSEN gibi doğalgaz/hidro bazlı üreticiler daha temkinli izlenmeli.

🛑 Yasal Uyarı

Bu içerik Yatırım Masası tarafından oluşturulmuştur ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Kararlarınızı kendi araştırmalarınıza ve uzman danışmanlara dayanarak vermelisiniz.

borsa, abd hisse haberleri, hisse haberleri, son dakika, enerji sektörü 2025, elektrik üretimi, yenilenebilir enerji hisseleri, doğalgaz şirketleri, YEKDEM geliri, AKSUE hisse, IZENR performansı, TATEN bilanço