ABD Hükümeti Yeniden Açıldı, Piyasalar Neden Tepki Vermiyor?

ABD Hükümeti Yeniden Faaliyette, Ama Piyasalar Soğuk Kalıyor

ABD hükümeti, uzun süren bütçe krizinin ardından yeniden açıldı ancak piyasalar hala coşku gösteremiyor. Kongre, Demokratların sağlık destek programlarına yönelik taleplerinden geri adım atarak, Temsilciler Meclisi’nde 222’ye 209 oyla tasarıyı kabul etti. Böylece, Trump’ın imzasıyla, federal hükümet faaliyetlerine tekrar başladı.

43 gün süren kapanmanın ardından federal kurumlar iş başı yapsa da yatırımcıların tepkisi sınırlı kalıyor. ABD endeks vadelileri, satıcılı bir açılış öngörüyor. Hükümetin yeniden açılması, tek başına piyasalarda risk iştahını artıracak bir faktör değil; esas sorun kapanmanın yarattığı veri boşluğu.

Veri Boşluğu ve Yatırımcı Hissiyatı

Ekim ayına ait istihdam ve enflasyon verilerinin açıklanamaması, yatırımcılar üzerinde olumsuz bir etki yarattı. Piyasalar, hükümetin açılmasını günler öncesinden fiyatlamıştı ve şu an yalnızca bilinen bir sonucun resmileşmesi yaşanıyor. Sonuç olarak, yatırımcı hissiyatı belirsizliğin ortadan kalkması beklenmektedir.

Geçen hafta, açılma beklentilerinin kaybolduğu dönemde S&P 500’ün put/call oranı neredeyse 1’e yaklaştı, piyasa riskten kaçarak temkinli bir tutum sergiledi. Hükümetin açılmasıyla bu oran 0,8’e geriledi, bu da risk iştahında belirli bir toparlanma yaşandığını gösteriyor, ancak temkinli hava hâlâ hakim.

Yüksek Değerlemeler ve Ekonomik Baskılar

Yapay zeka odaklı hisseler ve SoftBank’ın 5,8 milyar dolarlık Nvidia hissesi satışı, bu süreçte piyasalara baskı yaparken, ADP’nin haftalık öncü istihdam veri seti, özel sektörde haftada ortalama 11.250 iş kaybı yaşandığını ortaya koydu. Kapanma süresince, ABD hükümeti toplamda 619 milyar dolarlık borçlanmış oldu ve bu, henüz kapanma sonrası piyasalar için önemli bir yük teşkil ediyor.

Ekonomistler, bu kapanmanın büyümeye haftalık bazda 11 puandan fazla zarar verdiğini tahmin ediyor. Bu durum, yatırımcıların temkinli duruşunu pekiştiriyor. Daha önceki kapanmalar sonrasında da benzer bir tablo ile karşılaşılmış ve bu süreçlerin ardından piyasalar, açılışın ardından sınırlı hareket sergilemişti.

Önümüzdeki günlerde açıklanacak Ekim ve Kasım verileri, Fed’in Aralık toplantısı öncesinde piyasalara kritik sinyaller verebilir. Yatırımcılar için önemli olan, belirsizliğin ortadan kalkması ve veri akışının tekrar normale dönmesidir.