20 Milyar Dolar Kayıp: Kripto Piyasasında Şok Gelişmeler

Kripto Piyasasında Ciddi Tasfiyeler Yaşandı

Bitwise’in portföy yöneticisi Jonathan Man, geçtiğimiz Cuma günü kripto piyasasında 20 milyar doların üzerinde değer kaybı yaşandığını açıkladı. Söz konusu likidasyon olayı, Bitcoin'in bir saat içinde %13 oranında düşmesiyle tetiklendi. Bu dönemde aşırı düşük seviyelerden yapılan keskin yükselişler de dikkat çekti.

Man, yaklaşık 65 milyar dolarlık açık pozisyonun silindiğini, bu durumun piyasa konumunu Temmuz seviyelerine geri getirdiğini ve uzun kuyruklu token'larda zayıf yapılar ortaya çıkardığını belirtti.

Piyasa Dinamikleri ve Nakit Yönetimi

Likidite sağlamakta yaşanan zorluklar nedeniyle, Man, Auto-Deleveraging (otomatik tasfiye) ve Hyperliquid'de karlı cüzdan aktivitelerinin öne çıktığını ifade etti. Diğer yandan, merkeziyetsiz finans (DeFi) koruma önlemleri ve sabit USDe fiyatlaması, tesirli tasfiyeleri sınırladı.

Cuma günü yaşanan satış dalgası, kripto tarihindeki en büyük tasfiye olayını ortaya çıkardı. Bu dönemde likidite kayboldu ve zorunlu deleveraging (borç azaltma) devreye girdi. Perpetual futures (sürekli vadeli işlemler) ismiyle bilinen nakit-settled sözleşmeler, yerel piyasa ile fonlama ödemeleri yoluyla bağlantılıdır.

Türev Piyasalarda Yaşanan Kaymalar

Bitcoin, haftanın en yüksek seviyesinden en düşük seviyesine yalnızca bir saat içinde %13 düştü. Uzun kuyruklu token'larda kayıplar çok daha sert gerçekleşti; örneğin, ATOM, bazı borsalarda sıfıra yaklaşırken ani bir toparlanma yaşadı. Man, durumu “belirsizlik arttığında, likidite sağlayıcıları fiyatları genişletiyor veya envanter ve sermayeyi yönetmek için geri çekiliyor” şeklinde özetledi.

Buna ek olarak, merkezi borsaların en dramatik sorunları yaşadığını vurguladı. Uzun kuyruklu token'ların Bitcoin ve Ethereum'a göre daha fazla zorlandığını söyledi. DeFi tasfiyelerinin daha sakin kalmasının nedenleri arasında, ana kredi protokollerinin genellikle Bitcoin ve Ethereum gibi yüksek kaliteli teminatları kabul etmesi ve Aave ve Morpho'nun USDe fiyatını 1 dolara sabitlemesi yer aldı.

Riskler ve Fırsatlar

Man, yalnızca yönlü yatırımcıların değil, aynı zamanda piyasa nötr fonların da gizli maruz kalma riskleri taşıdığını belirtti. Cuma gibi günlerde gerçek risklerin operasyonel olduğunu kaydetti. Altyapının çalışması, borsaların aktif olması, doğru fiyat takibi ve zamanında marj hareketi yapılabilmesinin kritik öneme sahip olduğunu vurguladı. Birçok yöneticinin yerinde olduğunu belirtmesine rağmen, bazı üçüncül kademedeki ticaret ekiplerinin zorluklar yaşayabileceği konusunda uyardı.

Son olarak, Man, piyasadaki açık pozisyonların oldukça düşmesiyle birlikte, hafta sonuna daha sağlam bir zeminle girildiğini ifade etti.