Oracle'ın AI Stratejisi: Yüksek Risk ve Düşük Kar Marjı

Oracle'ın AI Stratejisi Eleştirildi

Oracle Corp.'un (NYSE: ORCL) yapay zeka stratejisi, teknoloji analisti Gil Luria tarafından eleştirildi. Luria, bu stratejiyi 'kötü davranış' ve 'sorumsuz bir yatırım' olarak nitelendirdi. Ona göre, Oracle’ın yatırımları spekülatif talebe dayanıyor ve bu durum, Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT), Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN), ve Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL - NASDAQ: GOOG) gibi rakiplerinin 'sağlıklı' müşteri odaklı AI yapılandırmalarının gerisinde kalıyor.

Luria, D.A. Davidson'ın Teknoloji Araştırmaları Bölüm Başkanı olarak, Oracle'ın 'startuplara kapasite sağlamak için borçlandığını' savundu ve bunun yüksek riskli bir hareket olduğunu ifade etti. Bu durumu, 'Büyük Teknoloji' rakipleriyle kıyaslayarak, onların 'tüm müşteri portföyüne ve yeterli nakite sahip olduğunu' vurguladı.

Oracle’ın yeni AI iş modelinin ekonomisini eleştiren Luria, bunu 'kötü bir iş modeli ve çok düşük kar marjları' olarak tanımladı. Oracle'ın ana iş kolunun %80 brüt kar marjına sahip olduğunu, oysa yeni AI anlaşmalarının %30-40 brüt marjıyla sunulmasının 'iyi bir şey' olarak lanse edildiğini söyledi.

Oracle'ın $455 milyar dolarlık devasa sipariş birikimi, Luria'nın şüphelerini artıran bir başka önemli nokta oldu. Luria, özellikle OpenAI ile yapılan anlaşmaları 'yanlış vaadler' olarak değerlendirerek bu taleplerin 'gerçek bir talep' olmadığını belirtti. OpenAI'nin, bu yükümlülüklere riayet etme niyetinin olmadığını ve taahhütlerini 'gerektiğinde kapasite tüketmeyi' içeren esnek bir düzenleme olarak gördüğünü ifade etti.

Ünlü kısa satışçı Jim Chanos da, $300 milyar değerinde bir OpenAI anlaşmasının 2027'de başlamayacak olmasının bu açıdan sorgulanabilir olduğunu belirtti. Chanos, startup’ın yıllık $60 milyar yükümlülüğünü nasıl finanse edebileceğini de sorguladı.

Öte yandan CNBC'nin Jim Cramer tarafından yapılan değerlendirmede, Oracle'ın devasa $455 milyar dolarlık sipariş birikiminin 'Stargate' yapay zeka altyapı projesine atfedildiği belirtildi. Cramer, 'Bu siparişleri kim sağlayabilirdi ki?' diye ekledi. Luria, Oracle'ın son zamanlarda yaşadığı $100 değer artışının 'tamamen ortadan kalktığını' vurguladı ve bunun mantıklı olduğunu söyledi.

Oracle hisseleri yıl başından bu yana %36.72 oranında artış gösterirken, S&P 500’ün %16.74 getiri sağladığı gözlemlendi. Hisse senetleri Çarşamba günü %3.88 değer kaybederek $226.99 seviyesinde kapandı ve Perşembe günü ön piyasa işlemlerinde %0.22 düştü. Yıl içerisinde toplamda %19.70 artış kaydetti.

Uzun vadede daha güçlü bir fiyat trendine sahip olmasına karşın, orta ve uzun vadede zayıf bir eğilim sergilemekte ve düşük bir değer sıralamasına sahip. Detaylı performans bilgileri Benzinga'nın Edge Hisse Sıralamaları'nda mevcuttur.