Japonya'da Stablecoinler Hükümet Tahvillerini Etkileyebilir

TOKYO - Japonya'nın ilk yerel yen bazlı stablecoin ihraççısı, stablecoinlerin birkaç yıl içinde Japonya hükümet tahvilleri alımında önemli bir rol oynayabileceğini belirtti.

Japon girişim JPYC, yen ile bağlantılı stablecoin'leri 27 Ekim’de piyasaya sürdü. Bu adım, geleneksel ödeme yöntemlerini tercih eden birçok tüketicinin bulunduğu Japonya için önemli bir gelişim.

Şirket, şu ana kadar yaklaşık 143 milyon yen değerinde JPYC ihraç etti ve hesap sahibi sayısı 12 Kasım itibarıyla 4,707'ye ulaştı. Üç yıl içerisinde toplam 10 trilyon yen (66.32 milyar dolar) değerinde JPYC ihraç etmeyi hedefliyor.

Amerikan Doları'na bağlı stablecoinlerle dolu 290 milyar dolarlık pazar içinde JPYC, yen'in dijital pazardaki varlığını sürdürmesine katkı sağlayacak. JPYC CEO'su Noritaka Okabe, "Dünya genelinde blok zincirlerinde çeşitli varlıklar gerçek zamanlı olarak işlem görmektedir. Fakat stablecoin pazarında dolar hakim durumdadır ve bu durum, Japon şirketleri için ekstra risk yönetimi ve işlem maliyetleri gerektirmektedir," dedi.

Okabe, Japonya'nın yen'in global stablecoin pazarında varlığını sağlaması gerektiğine vurgu yaptı. Blok zinciri tabanlı stablecoinler genellikle bir fiat para birimine bağlıdır ve daha hızlı, daha düşük maliyetli işlemler sunar. JPYC, tamamen yen ile dönüştürülebilen ve ulusal tasarruflar ile Japonya Hükümeti Tahvilleri (JGB) ile desteklenen bir stablecoin olarak hizmet vermektedir. Şirket, gelirinin %80'ini JGB'lere ve %20'sini banka tasarruflarına yatırmayı planladığını belirtti.

Stablecoinlerin hızlı büyümesi ve bu varlıkların ihraççılarının tahvil alıcıları haline gelme potansiyeli, BOJ’un (Japonya Merkez Bankası) tahvil alımındaki azalan varlıkları telafi etmesine yardımcı olabilir. Okabe, "BOJ’un tahvil alımlarını azaltmasıyla, stablecoin ihraççıları önümüzdeki yıllarda JGB'lerin en büyük sahipleri haline gelebilir,” dedi.

Bu tür ihraççıların artan varlığı, BOJ'un para politikasını kısıtlayabilir, çünkü stablecoinlerin satın aldığı JGB miktarları, arz ve talep dengeleriyle etkileniyor. "Yetkililer, stablecoin ihraççılarının satın aldığı tahvillerin sürelerini kontrol etmeye çalışsalar da, sahip oldukları miktarı kontrol etmeleri zor olacaktır," diyerek konunun küresel bir mesele olduğunu dile getirdi.

BOJ, 1,055 trilyon yenlik JGB pazarının yaklaşık %50'sine sahip. Ancak, geçen yıl büyük bir teşvik paketinin sona ermesi çerçevesinde tahvil alımlarını yavaşlatmaya başladı. Uzun süreli ultra gevşek politikası sırasında yatırımını azaltan yerel finansal kurumların, yeni yönetim ile birlikte JGB alımı konusunda BOJ'nun yerini alıp alamayacağı belirsizliğini koruyor.

JPYC, çoğunlukla kısa vadeli menkul kıymetler satın almayı planlıyor. Ancak Okabe, kanun yapıcılar ve hükümet yetkilileri tarafından daha uzun vadeli JGB satın alımının mümkün olup olmadığı konusunda kendisine yaklaşanlar olduğunu belirtti. "Gelecekte bunu değerlendirebiliriz," dedi.

Dolar bazlı stablecoinler, güçlü bir destekle birlikte hızla arttı. Japonya'nın üç büyük bankası, ülkenin finansal düzenleyicisi tarafından desteklenen stablecoin ortak ihraç denemeleri gerçekleştirmek için bir plan duyurdu. Politika yapıcılar, stablecoinlerin düzenlenmiş bankacılık sistemlerinin dışına para akışını kolaylaştırabileceğine ve ticari bankaların küresel ödeme akışlarındaki rolünü zayıflatabileceğine dair uyarılarda bulundu.